芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年(nián)失业率的因素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三(sān)因素(sù)框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是(shì)青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青(qīng)年(nián)失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分母端的青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年(nián)失业率拆(chāi)解(jiě)为(wèi)青年(nián)失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自(zì)失业(yè)增加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是(shì)知识密集型行业的(de)青(qīng)年失(shī)业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济复(fù)苏(sū)的主力是(shì)知识密(mì)集程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度较高的(de)生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对(duì)应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群(qún)体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变(biàn)动可能(néng)出现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年(nián)失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失业人(rén)口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据(jù)以来(lái)最高值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济(jì)逐(zhú)步(bù)复苏的(de)情(qíng)况下，城(chéng)镇(zhèn)调(diào)查失业率较(jiào)去年(nián)同(tóng)期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但青年失(shī)业率却(què)较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业(yè)率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的变化。这三个因(yīn)素(sù)均(jūn)为城(chéng)镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业率上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对(duì)于全年(nián)龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动(dòng)幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失(shī)业率变动的是(shì)失业人口数量(liàng)（分子），但决(jué)定青(qīng)年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加(jiā)约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数的(de)基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的(de)青(qīng)年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学(xué)生；参与劳(láo)动力市场的青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)比去年(nián)同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业(yè)人(rén)员比去(qù)年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青(qīng)年(nián)劳动力总(zǒng)量(liàng)维(wéi)持在(zài)3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失(shī)业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来(lái)看，今(jīn)年前四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当前(qián)经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由(yóu)于工作经验和技(jì)能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)数据，青(qīng)年(nián)失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一(yī)大失业(yè)原(yuán)因是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各年龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均(jūn)受教育(yù)程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教育程度(dù)也大致类(lèi)似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制，接(jiē)受大学教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口的行(xíng)业与青年就业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是(shì)青年(nián)就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行业(yè)分布是由就(jiù)业(yè)分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何(hé)处(chù)之前，需要研究青(qīng)年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业大量(liàng)流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的(de)生产供(gōng)应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农业(yè)和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青(qīng)年就业比例(lì)增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房(fáng)地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行业的知识(shí)密集(jí)程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限在(zài)14年以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅均居(jū)前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业(yè)比例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教(jiào)育(yù)年限基本一致(zhì)，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失(shī)业(yè)人(rén)数/青年失业总人数(shù)），除以各行(xíng)业(yè)的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作(zuò)为各行业(yè)失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)近似替代指标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业率(lǜ)大多(duō)高于(yú)全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分(fēn)化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业(yè)来看，批发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务(wù)业、信息技术服务业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的(de)分(fēn)子端来(lái)看，当前青年(nián)失(shī)业人员增(zēng)长的症结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的(de)整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育(yù)、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的生活(huó)性服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏结(jié)构(gòu)分化，带来的青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经(jīng)出(chū)现回暖，但对于三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育的(de)青年失业人口而言(yán)，这些(xiē)行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将步(bù)入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业(yè)率，或(huò)成(chéng)为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年(nián)人(rén)口数(shù)量，而后者来(lái)自(zì)于两部分，一是16-24年前的(de)出(chū)生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是(shì)建(jiàn)国以(yǐ)来(lái)的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回(huí)到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续(xù)高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的(de)迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青(qīng)年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披露的青年就业和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时(shí)，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年(nián)龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部(bù)分群(qún)体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶(è)化时，也会影响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会(huì)风气来看，对学历的(de)推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可(kě)能出现以(yǐ)下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念(niàn)。5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟ong>讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一(yī)是(shì)调查失业(yè)率是城(chéng)镇就业(yè)范(fàn)围(wéi)，并非(fēi)针对(duì)全部(bù)就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出(chū)发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无(wú)特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业(yè)人(rén)员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽(chōu)样调(diào)查，调查范(fàn)围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个(gè)大城(chéng)市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国(guó)月度(dù)劳动力调(diào)查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆(fù)盖(gài)全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查的(de)五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国每(měi)月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调(diào)查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样(yàng)调(diào)查样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳(nà)入就(jiù)业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普(pǔ)查数据进行修正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结(jié)构(gòu)数据(jù)的差异(yì)仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不(bù)及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司