自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金在(zài)科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对(duì)上述板块(kuài)投资价值的(de)认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投(tóu)资(zī)的(de)特征，最(zuì)近一个(gè)月，随(suí)着科创(chuàng)板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统(t三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么ǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持续(xù)流入科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么位(wèi)居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权(quán)重行(xíng)业持续获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随着半导体下行(xíng)周期(qī)拐点临(lín)近(jìn)，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信(xìn)板块的(de)2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速(sù)来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映出较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看(kàn)好今年以来科(kē)创(chuàng)板(bǎn)走势。“从(cóng)板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)估值性(xìng)价(jià)比(bǐ)以及(jí)对未来产业的(de)反(fǎn)应程度，都是(shì)优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了(le)三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇(huì)法法(fǎ)令修(xiū)正案(àn)，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月(yuè)的(de)公告(gào)期后，并(bìng)将于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替代加速的预期(qī)，半(bàn)导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回调，资(zī)金(jīn)也(yě)在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自(zì)2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后(hòu三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么)，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他(tā)半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落(luò)地(dì)时，行业进入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营(yíng)收增(zēng)速(sù)为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由产业(yè)链下游(yóu)传导到(dào)上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的(de)业绩(jì)触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地(dì)。预计(jì)半导体和(hé)消费电子(zi)大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才(cái)能真正地释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链(liàn)正处于(yú)供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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