金融界5月12日消息(xī) 国内(nèi)期货市场收盘，商品(pǐn)期货(huò)多(duō)数下(xià)跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌(diē)，贵金属做多逻(luó)辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)跌势，价格(gé)深跌(diē)5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产(chǎn)者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预(yù)期，反映出生产物资(zī)通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联储大概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本周在美联(lián)储(chǔ)越来越(yuè)多官员为鹰(yīng)派站(zhàn)台的情(qíng)况下，预计从加息结束(shù)到(dào)降息周期开启，仍有(yǒu)近(jìn)一个季度的时间(jiān)，在此期间将面临经济和政策的不确定性(xìng)，贵(guì)金属部分回吐前期超涨的(de)幅度。另一方面，上周(zhōu)初(chū)请失(shī)业金(jīn)人数(shù)升至2021年以(yǐ)来的最(zuì)高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时(shí)国内社融超(chāo)预期下滑，白银因(yīn)工业(yè)属性(xìng)偏(piān)强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期(qī)的发(fā)酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预(yù)期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从(cóng)宏观经济(jì)衰退预期角(jiǎo)度出发(fā)，有色金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整行情(qíng)，当前逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续影(yǐng)响有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据(jù)疲(pí)软增加(jiā)美联储(chǔ)政(zhèng)策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松预期以及(jí)经(jīng)济风(fēng)险依然(rán)利好贵金属，但是美(měi)元(yuán)指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回(huí)落，而(ér)铜(tóng)铝(lǚ)等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白银(yín)走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大幅回落(luò)等因素综合影响下，白银高(gāo)位(wèi)回落，下方仍有一(yī)定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌(diē)破该位置将(jiāng)会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方(fāng)关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完(wán)，建议(yì)继续元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字等白银行情(qíng)企(qǐ)稳(wěn)再低位(wèi)做多。美欧银(yín)行业危机(jī)引(yǐn)发避(bì)险需求，美(měi)联储政策收紧预(yù)期(qī)迅速转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续(xù)等宏观因素下(xià)，黄金将会不断(duàn)刷新历(lì)史(shǐ)新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然(rán)是(shì)核心建(jiàn)议。

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