财联社5月18日讯（编辑 史正(zhèng)丞）距(jù)离瑞士政府(fǔ)撮合瑞银与(yǔ)瑞信(xìn)合并近两个月后，与这次事件有(yǒu)关的一(yī)个重要问(wèn)题(tí)终于尘(chén)埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付(fù)。

　　负责欧洲、中东和非洲地区(qū)的信贷衍生(shēng)品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发(fā)布(bù)公告称，由(yóu)11家(jiā)买方机构(gòu)、卖方银行和做(zuò)市商组成的委(wěi)员(yuán)会一(yī)致投票通过(guò)了上述决议。值得(dé)一提的是，瑞信本来也(yě)是(shì)EMEA DC的一员，但(dàn)没有出现在投票的清(qīng)单上。

　　具(jù)体来说，提(tí)出这个(gè)问题的市场(chǎng)参与者认为，AT1债券(quàn)应该与(yǔ)CDS合约所依(yī)据(jù)的参考债券（次级债(zhài)）具(jù)有同等地(dì)位，并以一(yī)份2020年到期的瑞信英(yīng)镑次级债作为标准(zhǔn)参考债务。

　　对此，委员会首(shǒu)先(xiān)一致裁(cái)定，并(bìng)没有发生(shēng)“政府干预的信贷(dài)事件”。此外，根据(jù)AT1债券文件中的排名条款和担保条(tiáo)件，次(cì)级债的持有人是相较于AT1债券的优先债权人。同时在2014年的(de)文件(jiàn)中，也(yě)为AT1债(zhài)券定义(yì)了“排除(chú)义(yì)务(wù)”。周三(sān)的(de)文件(jiàn)中，决策破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗委员会没有对AT1债(zhài)券是否(fǒu)构成(chéng)借(jiè)款资金做出任何决定。

　　在3月中旬的紧急(jí)交易中，瑞士监管(guǎn)机构FINMA将(jiāng)近170亿美(měi)元(yuán)的瑞信AT1债券全额减(jiǎn)记，此(cǐ)举(jǔ)也引(yǐn)发了(le)大(dà)量此类(lèi)债(zhài)券(quàn)持有(yǒu)人的诉讼(sòng)。一(yī)些(xiē)投机(jī)者也在市场上炒(chǎo)作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁(cái)定(dìng)此举构成CDS赔付(fù)。

　　作为(wèi)金融市场较为常见的金融衍生品，信贷违约掉期的作用(yòng)是(shì)在(zài)信贷事(shì)件（违约、重组、破产等）后(hòu)，CDS的(de)买方(fāng)可以向卖方索赔，索(suǒ)赔的金额通常(cháng)等于参考资产的面(miàn)值减去违约后的市场价值。各个区(qū)域的信(xìn)贷衍生品决定委员会，负责决定在这个地区是否(fǒu)发生了信贷衍生品合约中定义的信贷事(shì)件。

　　根据(jù)存管信托(tuō)和清算公(gōng)司(sī)（DTCC）的数据(jù)，截至今年3月，与瑞(ruì)信(xìn)集团债务相关的CDS名义总(zǒng)量(liàng)超过(guò)190亿美元，不过DTCC的数据并未区分优先级债(zhài)务和(hé)次级债(zhài)CDS。

　　恰好也在本(běn)周，瑞银公布了(le)接手(shǒu)瑞信的(de)最新(xīn)评(píng)估。在本周二提交给(gěi)美(měi)国SEC的监(jiān)管文件中，瑞(ruì)银表示紧急接手瑞信预计(jì)将造成170亿美元(yuán)的损失，其中有40亿美元为潜在的诉讼和(hé)罚款支出。不(bù)过这部(bù)分的损失将(jiāng)会由(yóu)一笔(bǐ)“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意(yì)味着收破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗olor: #ff0000; line-height: 24px;'>破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗(shōu)购资(zī)产的价格（30亿瑞郎(láng)）远(yuǎn)远低于资产的实(shí)际(jì)价(jià)值。

　　这份文件同样显(xiǎn)示，从去年10月开(kāi)始，瑞银的战略(lüè)委(wěi)员会就已(yǐ)经开始(shǐ)评估瑞信的状况(kuàng)，并在今年(nián)2月得出(chū)“不(bù)宜收购”的决定，但最(zuì)后仍在瑞士政(zhèng)府(fǔ)的(de)要求下出手。

　　瑞银也在上周(zhōu)宣(xuān)布，瑞信(xìn)CEO乌(wū)尔里奇(qí)·科纳(nà)将在合并交易完成后加入瑞(ruì)银集团(tuán)的董事(shì)会，同时(shí)在(zài)“可(kě)预见(jiàn)的未(wèi)来”，瑞信的品牌仍(réng)将(jiāng)独立运营。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗