财(cái)联(lián)社5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士政府(fǔ)撮合瑞银与瑞(ruì)信合并近两个月后，与这次事件有关的(de)一(yī)个重要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券(quàn)的减记无法触(chù)发(fā)CDS（信(xìn)贷违约掉期）的赔付。

　　负责(zé)欧洲、中东和非洲地区的(de)信贷(dài)衍生品决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网发布(bù)公告(gào)称(chēng)，由11家买方机构、卖方(fāng)银行和做市商组成(chéng)的委员会(huì)一致投票通过了上述决议。值得一提的是，瑞信本(běn)来也是(shì)EMEA DC的一(yī)员，但没有出现在投票的清单上。

　　具(jù)体来说，提出这个问题的市(shì)场参与者认为，AT1债券应该与CDS合约(yuē)所依据(jù)的参考债券（次级(jí)债(zhài)）具有同等地位，并以一(yī)份2020年到期的(de)瑞信英镑次级(jí)债(zhài)作为标准(zhǔn)参考债务。

　　对此(cǐ)，委员会首先一(yī)致裁定，并没有发生“政府干(gàn)预的信贷事(shì)件”。此外(wài)，根据AT1债券文件中的排名条款和担(dān)保条件，次(cì)级债的(de)持(chí)有人是相较于AT1债券(quàn)的优(yōu)先债(zhài)权人(rén)。同时在(zài)2014年的文件(jiàn)中，也为AT1债券定义了“排(pái)除义务”。周三的文件中(zhōng)，决策委员会没有(yǒu)对AT1债券是(shì)否构成(chéng)借(jiè)款(kuǎn)资金做(zuò)出(chū)任何决定。

　　在3月(yuè)中(zhōng)旬的紧急交(jiāo)易中，瑞士监管机(jī)构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全额减记，此举也引发了大(dà)量(liàng)硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗此(cǐ)类债券(quàn)持有人的诉讼(sòng)。一些投机者(zhě)也(yě)在市场上炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁(cái)定此(cǐ)举(jǔ)构成CDS赔付(fù)。

　　作(zuò)为(wèi)金融市场(chǎng)较(jiào)为(wèi)常见的金融(róng)衍(yǎn)生(shēng)品，信贷违(wéi)约掉(diào)期的(de)作用是(shì)在信贷(dài)事件（违约、重组(zǔ)、破(pò)产等）后(hòu)，CDS的(de)买方可以向卖方索(suǒ)赔，索(suǒ)赔的金额通(tōng)常等于参(cān)考(kǎo)资产的面值减去违(wéi)约后的市场价值。各个区(qū)域的信贷衍生品(pǐn)决定委员会，负(fù)责决定在(zài)这个(gè)地区是(shì)否发(fā)生了信贷衍生品合约中定义的信贷事件。

　　根据存(cún)管(guǎn)信(xìn)托(tuō)和清算公司（DTCC）的数据(jù)，截至今年3月，与(yǔ)瑞信集团债(zhài)务相(xiāng)关的CDS名(míng)义总量超过190亿美(měi)元(yuán)，不过DTCC的数(shù)据并未区分优先级(jí)债务(wù)和次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周，瑞银公布了接手瑞信的最新评估。在本周(zhōu)二提交给美国(guó)SEC的监(jiān)管文件中，瑞银表示紧急接手瑞(ruì)信预计将造成170亿美元的损失，其中有40亿美元为潜在的诉硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗讼和罚款支出。不(bù)过这部分的损失将会由一笔(bǐ)“负347.77亿美元”的(de)商誉覆盖，意味(wèi)着收购资产的(de)价格（30亿瑞(ruì)郎）远远(yuǎn)低于(yú)资产的实(shí)际价值。

　　这份文(wén)件同样显示，从去年10月开硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗始，瑞银的战略委员会就已(yǐ)经(jīng)开始评估瑞信的状(zhuàng)况，并在(zài)今年2月得出“不(bù)宜(yí)收购”的决定，但最后仍在瑞士政府的要求下出(chū)手(shǒu)。

　　瑞银也(yě)在上(shàng)周宣布(bù)，瑞信(xìn)CEO乌(wū)尔里奇·科(kē)纳将在合并交易完成后加入瑞银集团的董事会，同(tóng)时在“可预见的未(wèi)来”，瑞(ruì)信的品牌(pái)仍将独(dú)立运营。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗