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中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之一：低估值、高分红(hóng)

　　低估值、高分红，是(shì)包括能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营商在内的(de)“中特估”方向最鲜(xiān)明(míng)的(de)共同特征：1）截(jié)至(zhì)2022年(nián)底，能源(yuán)链(liàn)、“一带一(yī)路(lù)”和(hé)运营(yíng)商PB估值分别处(chù)于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经(jīng)历(lì)年初以(yǐ)来(lái)的大幅上涨后，当(dāng)前这些板块(kuài)估值仍(réng)处于历史平(píng)均水平(píng)附近。2）与此同时，能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和(hé)运营商(shāng)股息率显著高于(yú)市(shì)场整体，较(jiào)高的分红也成为其进可(kě)攻、退可守(shǒu)的重(zhòng)要支撑。

　　二(èr)、“中特估”投资范式之二：政策的持续支撑和催(cuī)化(huà)

　　政策持续支(zhī)撑(chēng)和催化，成为“中特估”中“一带一路”和(hé)运营商板块修复的(de)重要驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一路”十(shí)周年(nián)之际，从(cóng)沙伊和解、中俄深化合(hé)作(zuò)联合声明、中巴联合声明(míng)等，以及后(hòu)续(xù)5月召开(kāi)在即的第三届“一带一(yī)路”国际合作(zuò)高峰论(lùn)坛，“一带一(yī)路(lù)”相关利(lì)好(hǎo)不断，板块行情得到催化。

　　2中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单）运营商：去(qù)年(nián)10月(yuè)以来，数字(zì)经济上升为国家战略，相(xiāng)关(guān)政策密集出台。今年国务院(yuàn)改组又(yòu)新设(shè)国家(jiā)数(shù)据局。运营商作为“数(shù)字经济”的基础设(shè)施(shī)，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景(jǐng)气修复预期

　　2023年(nián)中国复苏+人民币升值的全年宏(hóng)观主线驱动盈利能力(lì)修复，带动能源(yuán)链整体性上涨。1）能源产业链(liàn)作为原材料(liào)高度依赖海(hǎi)外供(gōng)应、同时下游(yóu)需求基本集中在(zài)国内市(shì)场的方向之一，将充分受益于人民(mín)币升值的宏观趋(qū)势。2）中国经济复(fù)苏，下游领(lǐng)域需求预期回暖(nuǎn)，能源(yuán)产业(yè)链尤其是(shì)行业龙(lóng)头盈利已(yǐ)在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重点关注(zhù)哪些(xiē)方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等(děng)之外，当前(qián)我们建议关注(zhù)机械（造(zào)船）、交运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型银行等细分(fēn)方向。

　　1）机械（造(zào)船）：中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单trong>船舶(bó)制造业作为(wèi)国家(jiā)重点(diǎn)支(zhī)持的战略性产业之一，近年来(lái)经历了行业调(diào)整和产能过剩的困境，但(dàn)近期板块景气已在改善：一(yī)方(fāng)面，随着(zhe)全球(qiú)航运市场需(xū)求正(zhèng)在增长，带来包括化学品船与成品油轮船的订单大幅提升。另一方面，国企改(gǎi)革推动造船(chuán)企(qǐ)业(yè)重组整合(hé)和产能优化(huà)之下，国内船舶制造业已在逐步实现(xiàn)结构调整和(hé)产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港(gǎng)口）：五一(yī)期间各项数(shù)据恢(huī)复良好(hǎo)。业绩确定性强，承诺(nuò)高分红，类债属(shǔ)性突(tū)出。经济增速下行(xíng)，高速公路(lù)、铁路、港(gǎng)口资(zī)产稳健性凸(tū)显(xiǎn)，业绩成长及(jí)确定(dìng)性较高。同时近几(jǐ)年，高速(sù)公路及铁路板块上(shàng)市公司(sī)更加注重投资人回报，多(duō)家公司发布股东回报计划，大幅提高分(fēn)红比例以及承(chéng)诺未来几年高分红水平，给(gěi)投资人带(dài)来确定性的高股(gǔ)息(xī)回报。

　　3）大型银行：经济(jì)复苏大背景下融资(zī)需求(qiú)回暖，基(jī)本面(miàn)有(yǒu)支(zhī)撑(chēng)，板块(kuài)估(gū)值也具备修复空间。2023年以来，信贷需求连(lián)续三个月(yuè)超预期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩投资的政策基(jī)调下，后续信贷、社融仍有望平稳(wěn)增(zēng)长。此(cǐ)外，作为业绩(jì)稳定且高分(fēn)红的板块，当(dāng)前银行(xíng)PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较大(dà)。