自4月(yuè)下(科长相当于什么级别？xià)旬(xún)高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄(chāo)底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金(jīn)在科创板投资(zī)上(shàng)采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资(zī)金的目(mù)光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的(de)认可。经(jīng)过前(qián)期(qī)调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一(yī)个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持(chí)续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核(hé)心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期(qī)吸(xī)引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利(lì)和(hé)收入预(yù)期增速保持(chí)在较高水平(píng)，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的(de)利(lì)润增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的(de)一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价比以及对(duì)未来产业的(de)反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表(biǎo)现(xiàn)，经过了(le)三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片(piàn)制造(zào)设备等(děng)23个(gè)品类追加列(liè)入(rù)出口管理的管制对象，上述(shù)修正案(àn)在(zài)经过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替代(dài)加速的预(yù)期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日(rì)A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也(yě)在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(科长相当于什么级别？lái)半导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较于其他半导体产业链环(huán)节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配(pèi)使得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续(xù)下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际(jì)局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消(xiāo)费电(diàn)子(zi)大(dà)概率在(zài)二(èr)季(jì)度及二季度以(yǐ)后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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