金融界5月12日消息 国(guó)内期货市(shì)场收盘，商品期(qī)货(huò)多(duō)数下跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种(zhǒng)大(dà)幅(fú)反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映出生产物资(zī)通胀(zhàng)压力进(jìn)一步趋(qū)缓(huǎn)。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看，一(yī)方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成(chéng)为一(yī)种共识(shí)，因(yīn)此本周(zhōu)在美联储越来(lái)越(yuè)多官(guān)员为鹰派(pài)站台的情况下，预计(jì)从加息结束到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍(réng)有(yǒu)近一个(gè)季度的时间，在此期(qī)间将(jiāng)面(miàn)临经济和政策的不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金(jīn)人数(shù)升至2021年以来的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动力(lì)市(shì)场正在降(jiàng)温。同(tóng)时国内社融超预(yù)期下(xià)滑，白银因工(gōng)业属(shǔ)性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难(nán)言企(qǐ)稳，后续还需(xū)关注海外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如(rú)期大幅调(diào)整

一个立一个羽念什么字　　前(qián)期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度出(chū)发(fā)，有色(sè)金属将(jiāng)会走弱(ruò)，白银(yín)连续上涨(zhǎng)后会(huì)面临(lín)调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)将会(huì)继续(xù)影(yǐng)响有色(sè)金属与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国一个立一个羽念什么字经济数据疲(pí)软增加(jiā)美联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期以及经(jīng)济风险依然利好贵金属，但是美元指数大(dà)幅(fú)上(shàng)升使得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属大幅回(huí)落等因素综合影响下，白(bái)银(yín)高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先关注(zhù)24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继(jì)续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱(ruò)行(xíng)情仍未走完(wán)，建(jiàn)议继续等白银行情企稳(wěn)再低位(wèi)做多(duō)。美欧(ōu)银行业危机(jī)引发避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元(yuán)美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关注调(diào)整(zhěng)行情；后续政策宽松转向、经济下(xià)行风险(xiǎn)、银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)与债务上限(xiàn)风险、央行购金(jīn)持续等宏观(guān)因素(sù)下(xià)，黄金将会(huì)不断刷新历史新高，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)逢低做(zuò)多配置依然是核(hé)心(xīn)建(jiàn)议。

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