5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上市公(gōng)司金(jīn)证股份发布的一则(zé)公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付(fù)现金(jīn)购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募(mù)集(jí)配套(tào)资(zī)金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起(qǐ)开始停牌，预(yù)计停牌时(shí)间不(bù)超过10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财经两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头(tóu)部期货(huò)软(ruǎn)件商。公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内(nèi)139家期货(huò)公司合作，占(zhàn)国内期货(huò)公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用(yò抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳ng)户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送(sòng)创业板IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在经(jīng)历两年多(duō)的(de)漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳(dìng)终止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再(zài)次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行(xíng)上市申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其首次(cì)公开发行(xíng)股票并在创业板(bǎn)上市的(de)审核(hé)。文华财经第二次(cì)IPO也(yě)无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发(fā)布的公告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶段(duàn)，公司目前(qián)正与交易(yì)意向方接洽，初步确定的交易(yì)对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经(jīng)一投(tóu)资(zī)管(guǎn)理(lǐ)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心(xīn)（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方(fāng)合计持有标的(de)公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上(shàng)市公司重(zhòng)大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易前(qián)，交易对方与公司(sī)不存在关联关(guān)系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份(fèn)比例预计(jì)将超过5％，本次交(jiāo)易预计将(jiāng)构成关联交易。本次交易前(qián)，公司(sī)无控股股东(dōng)、实(shí)际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不(bù)会发(fā)生(shēng)变化(huà)，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将(jiāng)无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人，预计不构成公(gōng)司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注册资本4000万(wàn)元，实(shí)际控制人为该公(gōng)司董事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披(pī)露的招(zhāo)股书，截(jié)至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财(cái)经(jīng)的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海(hǎi)经一分别控制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计(jì)控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易(yì)对(duì)方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经(jīng)的(de)持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领(lǐng)域(yù)服务(wù)商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全(quán)产品(pǐn)线解(jiě)决方案，同时与政府机关、互(hù)联(lián)网公司合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上(shàng)年同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证(zhèng)券(quàn)经纪业务软件收入(rù)较上年(nián)同(tóng)期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告(gào)期内，数(shù)字经济业(yè)务因验收的(de)大型政务项目成本增幅大于收入(rù)增幅(fú)，导(dǎo)致业务(wù)毛利率及利润下降。报(bào)告(gào)期内公司(sī)确(què)认投(tóu)资收(shōu)益(yì)-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示(shì)，报(bào)告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金(jīn)融行(xíng)业(yè)业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业(yè)收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)认为，公司金融行(xíng)业的增(zēng)长主要得(dé)益(yì)于两方面(miàn)的因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占(zhàn)有率基础稳定(dìng)，核心产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司(sī)加(jiā)快产品新(xīn)一代产品(pǐn)布(bù)局、积极推进项目上线验(yàn)收。二是在资管领域加(jiā)强了资管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品和技术(shù)上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁业务。金(jīn)证股份解释(shì)称，非金(jīn)融行业的(de)收(shōu)入(rù)下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需(xū)求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收(shōu)结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科(kē)技(jì)业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标(biāo)的(de)业绩表现上(shàng)，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司(sī)股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业毛利分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华(huá)财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者(zhě)权益(yì)为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从资产规(guī)模和(hé)盈利(lì)能力来(lái)看(kàn)，金证股份均远高于文(wén)华财经，但文华财经的(de)毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为，如果本(běn)次交易得(dé)以顺利实施，对于(yú)金证股份而(ér)言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一步(bù)提升；对于文华财(cái)经(jīng)而言，多年谋(móu)求(qiú)上市无果后，可以(yǐ)实(shí)现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交(jiāo)易细节(jié)，例如交易对(duì)价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份(fèn)与主要(yào)交易对方就本次交易(yì)签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主要交易对方发行(xíng)股份及支付现金的方式(shì)购买其持有(yǒu)的(de)文(wén)华(huá)财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易各(gè)方关于(yú)本次交(jiāo)易的初步合作意向，交易各方在(zài)本次交易中的具体权利义务以(yǐ)及各项安排以(yǐ)交易各方最终签署(shǔ)的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方(fāng)尚(shàng)未(wèi)签署正式(shì)的交易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的内部决策程序，并经抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳有权(quán)监(jiān)管机构批(pī)准后方(fāng)可正式实施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存(cún)在较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌(diē)之后(hòu)，今年(nián)以来，金证(zhèng)股份股(gǔ)价步(bù)入(rù)上升通道。截至5月(yuè)9日收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高(gāo)达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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