华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单(dān)日跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告(gào)中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自(zì)新(xīn)投资者的资(zī)金向老投资(zī)者(zhě)支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那里获得的资金(jīn)向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结构只有在新资金(jīn)愿(yuàn)意(yì)冒(mào)着(zhe)成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持(chí)续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净(jìng)资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上(shàng)次(cì)报告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于(yú)所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎ再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗ng)场控股(gǔ)公(gōng)司(sī)，其交易(yì)价格(gé)均低(dī)于各自的(de)资产净值(zhí)。资产(chǎn)净值(zhí)是衡(héng)量基金业(yè)绩的关(guān)键指标，衡量基(jī)金所持证(zhèng)券(quàn)的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支出，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该(gāi)部门的(de)一家重要(yào)子公(gōng)司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关系密(mì)切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中假设(shè)，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将永久支付(fù)，同时还从安(ān)排(pái)IEP股票(piào)发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大(dà)挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自(zì)以为是”的报告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的(de)利(lì)益为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是最(zuì)好(hǎo)的(de)投资范(fàn)例。“我过去25年的(de)激进主义(yì)投资已经很(hěn)好地证明了这一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维权(quán)原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持(chí)有(yǒu)的(de)少数股(gǔ)权，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我们(men)坚(jiān)信通(tōng)过(guò)对冲头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持(c再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗hí)有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员工(gōng)的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损(sǔn)的投资者就兴登堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)百(bǎi)页的做(zuò)空报(bào)告(gào)使得(dé)前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度(dù)总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼(ní)集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿(ā)达(dá)尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市(shì)。据兴登(dēng)堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披露企业的(de)会计(jì)造假、管理问题(tí)、未公(gōng)开关联交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司(sī)共对(duì)30家公(gōng)司发(fā)过难。他们雇(gù)佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅(niè)狄(dí)格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入(rù)了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名(míng)字(zì)源(yuán)于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾(zāi)难(nán)的(de)缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的(de)做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司的(de)市(shì)值(zhí)一度超(chāo)过(guò)50亿美元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美(měi)元(yuán)，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)公布(bù)后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还曾介入马斯(sī)克(kè)对推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去(qù)年7月中(zhōng)旬，再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗当推特的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空推(tuī)特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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