公募基金一季报募集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿元的管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模，再度(dù)成为主动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进(jìn)入密集披露期，顶流基金经理调(diào)仓(cāng)路(lù)径和(hé)投资(zī)思路也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再(zài)度成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一(yī)哥(gē)”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持(chí)香港交易所(suǒ)、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减持(chí)中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、药明康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇(yǔ)则加仓了(le)晶晨(chén)股份(fèn)、海康威视(shì)，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤(kūn)掌舵(duò)的易方达蓝(lán)筹精选、易(yì)方达(dá)优质企业三年持(chí)有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理规(guī)模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持(chí)了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资产(chǎn)仓位均超(chāo)过(guò)了92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所(suǒ)持基(jī)金股票仓位基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行了(le)调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从基(jī)金收(shōu)益来(lái)看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一(yī)季度均实(shí)现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最(zuì)大的基金——易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选在一(yī)季(jì)度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯(xùn)控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十(shí)大重(zhòng)仓股。此外(wài)，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的(de)加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河股份(fèn)，减持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情(qíng)况来看，易(yì)方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度(dù)还(hái)减持了香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行、美团(tuán)-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报(bào)中指出，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式(shì)出色、行业格局(jú)清(qīng)晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基本面价值投资(zī)很吸(xī)引人的一(yī)点是(shì)，投资者可以用很长一段时(shí)间来充分观察(chá)公司的发展(zhǎn)，等(děng)到它们用事实证(zhèng)明自(zì)己(jǐ)的成功(gōng)和巨大的成(chéng)长潜(qián)力之后，再买入也(yě)不迟。基(jī)本面价(jià)值投资的(de)优势之一在(zài)于可(kě)积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是(shì)针对(duì)某一(yī)次投(tóu)资，积累的重要(yào)性可能并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将(jiāng)长期复合回报作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理刘彦(yàn)春(chūn)管理规(guī)模达(dá)751.63亿元(yuán)，报(bào)告期内所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是刘彦(yàn)春管理的规模(mó)最大的基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩(jì)来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类(lèi)份(fèn)额(é)净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基(jī)金重仓贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海大集(jí)团、药明康(kāng)德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情况来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅(máo)台(tái)等股票，减持中国中免爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一(yī)个过程，特(tè)别是居民(mín)和中小企业，需要(yào)时间修复资(zī)产负债(zhài)表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着(zhe)经(jīng)济逐(zhú)步正常化(huà)，居民(mín)消费信心回升、超额(é)储蓄下降(jiàng)是(shì)必然事(shì)件，消费今年大概率超预(yù)期回(huí)升(shēng)。就(jiù)近期公布(bù)的社融和(hé)地产数据(jù)分(fēn)析，二季度A股(gǔ)盈利(lì)增速有(yǒu)望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正(zhèng)轨的(de)路上。除了继续关(guān)注整个经济体发(fā)展状况之外，可以将(jiāng)目光更多(duō)放在微(wēi)观(guān)企业层面(miàn)。可以(yǐ)看到很多(duō)公司在过去几(jǐ)年始终(zhōng)做正确的事，经(jīng)营效(xiào)率提升，逆境(jìng)中变得更加(jiā)优秀(xiù)、更加强大(dà)。不必总是(shì)关注宏观数(shù)据(jù)，多(duō)看看(kàn)微(wēi)观企(qǐ)业变化可以让内心更(gèng)加平静。我们(men)对(duì)全年股票市场(chǎng)有信心，未(wèi)来(lái)将继续保持(chí)合(hé)同(tóng)约定较(jiào)高仓位运作，更(gèng)多在顺周期行(xíng)业(yè)中寻(xún)找投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所(suǒ)管(guǎn)4只(zhǐ)基金在报告(gào)期内均实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管理(lǐ)规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一(yī)季度基金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为三安光电(diàn)、海康威(wēi)视、海尔(ěr)智家、澜起科(kē)技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股份、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全(quán)合(hé)润加仓海康威视(shì)、晶晨(chén)股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全(quán)合润一季报中指(zhǐ)出(chū)，今年一季度疫情对经济的影响基(jī)本(běn)消除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策(cè)落实与全球范(fàn)围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加(jiā)上(shàng)预(yù)期改善推动资本市场风险偏(piān)好回升。虽(suī)然海外银行出现了(le)阶段(duàn)性(xìng)危(wēi)机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取了对应措(cuò)施(shī)，接管相关银行，市场(chǎng)情绪(xù)得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的(de)优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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