美国(guó)银行(xíng)业危机(jī)持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干(gàn)选项，其中(zhōng)包(bāo)括资产出售，可能出售(shòu)所(suǒ)有业务或(huò)部分(fēn)业务。该行已经(jīng)为此聘请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一(yī)家地(dì)区银行传出考(kǎo)虑可能出售的消息。本周三(sān)美(měi)股盘后(hòu)，因媒(méi)体称该行(xíng)考虑包括出售(shòu)在(zài)内的战(zhàn)略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价(jià)盘(pán)后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅(fú)接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平(píng)洋合众银行(xíng)发布声明确认(rèn)了(le)周三的(de)媒体消息，称在和(hé)多位潜在的(de)投资者商谈(tán)，还表示(shì)，其(qí)核心存款(kuǎn)3月以(yǐ)来(lái)已经增长，在第(dì)一共和银行被出售后，该行并未经(jīng)历超出正常水平的存(cún)款流失。

　　但(dàn)西太平洋合(hé)众银行股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后(hòu)表(biǎo)示(shì)，关于该行磋商出售(shòu)资(zī)产(chǎn)等战略选项的媒体报道(dào)“绝对失(shī)实(shí)”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到(dào)40％以内(nèi)。西太平洋合众银(yín)行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区(qū)银(yín)行(xíng)危机火上(shàng)浇油的第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道(dào)琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯(sī)达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌(diē)38％，第一地(dì)平线银行(xíng)收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议院银行(xíng)委员会就近期大(dà)型银行倒(dào)闭(bì)事(shì)件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管专家表示(shì)，管理不善是导致破产的主要原因。美(měi)国商会副(fù)主席托马斯·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证(zhèng)会上表示，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银行和第一(yī)共和银行有非常(cháng)独特的商业模式，硅谷银行专注于资(zī)本密集(jí)型的(de)科技以及(jí)生物医学初创(chuàng)企业；第一共和银行集(jí)中于财富管理；而签名(míng)银行则有大量的数字资产风(fēng)险。在听证会上，专(zhuān)家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于(yú)行政管理不善，同时(shí)他们担心银(yín)行倒(dào)闭(bì)会(huì)将(jiāng)美国(guó)经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存(cún)在监管失误(wù)。

　　据外(wài)媒援引知情人(rén)士周四报道，美国联邦和州政府官员正(zhèng)在评(píng)估近(jìn)几天银行股大幅波(bō)动背后(hòu)存在(zài)“市场操纵(zòng)”的可能性(xìng)，白宫方(fāng)面也(yě)表示(shì)将监控“健康银行(xíng)面临的做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌(diē)近70％。根(gēn)据分析公(gōng)司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地区(qū)银行基本面(miàn)强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活动(dòng)增加和股(gǔ)市(shì)波动已引起官(guān)员(yuán)及监管机(jī)构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行(xíng)体(tǐ)系(xì)动荡之际，近一半的(de)美(měi)国人担心他(tā)们(men)在银行或(huò)其他(tā)金融机构账户(hù)上(shàng)的钱的(de)安全。总共(gòng)有48％的美(měi)国成(chéng)年人(rén)表示他们担心自己的(de)钱，其中(zhōng)19％的人为(wèi)“非常”担(dān)心，29％的人为“比较(jiào)”担(dān)心。这(zhè)些(xiē)最新数据与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄弟破(pò)产后不久(jiǔ)的数据(jù)相似(shì)。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或中度担心自己资金的(de)安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并(bìng)未在银(yín)行业(yè)较为平静(jìng)的时(shí)期测(cè)量过这一数据(jù)，但2008年12月的数据(jù)显示(shì)，在(zài)危(wēi)机得到解决后，人们对(duì)存款(kuǎn)安(ān)全的担忧略(lüè)有(yǒu)减少，这表明对存款安全的高度担忧可能(néng)并非(fēi)美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当(dāng)地时间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位(wèi)于(yú)俄(é)罗斯(sī)罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石(shí)化厂遭到一架无(wú)人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的(de)在(zài)建(jiàn)厂(chǎng)房(fáng)间连廊(láng)，随后(hòu)发(fā)生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道(dào)称，另(lìng)一(yī)处位于俄(é)罗斯克拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人(rén)机袭(xí)击，导(dǎo)致一储油罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总(zǒng)过火(huǒ)面(miàn)积(jī)为400平方米。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加(jiā)息25个(gè)基点

　　当地(dì)时间(jiān)5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会议(yì)，决定(dìng)将(jiāng)欧元区三大关(guān)键利率均上(shàng)调25个(gè)基(jī)点(diǎn)。主(zhǔ)要再融(róng)资(zī)利率、边际借贷(dài)利率(lǜ)和存款机制利率从(cóng)本月10日起(qǐ)分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去(qù)年7月(yuè)以来已连续7次上调关键利(lì)率(lǜ)，以期(qī)阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过(guò)专家预计，要(yào)将通胀率降至2％的目(mù)标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大(dà)幅(fú)下跌。受外盘(pán)原(yuán)油大幅走(zǒu)低带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加(jiā)息，本(běn)轮(lún)已累计(jì)加息500个基点，这(zhè)一区间仅(jǐn)略低(dī)于2008年(nián)大衰(shuāi)退前的利率峰值(zhí)。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的(de)最低(dī)水平(píng)；ICE布伦特原(yuán)油7月合(hé)约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示(shì)，近期(qī)原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观(guān)避(bì)险情绪的影响，原油(yóu)市场自身基本(běn)面变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加息25个基点(diǎn)，市场(chǎng)对(duì)连续加息对经(jīng)济造成(chéng)影响的担忧加剧；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，近期美国再(zài)度出现破(pò)产银(yín)行(xíng)，造(zào)成(chéng)美国股市下(xià)滑，原油作为大宗商(shāng)品(pǐn)代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原油分析师高健(jiàn)告诉(sù)期(qī)货日报记者，近期海(hǎi)外宏(hóng)观集中(zhōng)避(bì)险(xiǎn)，主要还是与美国银(yín)行危(wēi)机事件有关。另外(wài)，美国债务上限问题仍未解(jiě)决(jué)，市(shì)场担心该问(wèn)题是另一(yī)个(gè)“雷”。美国白宫(gōng)对(duì)此(cǐ)发(fā)布的一份评估文件警告(gào)称，如果不提高债务上限，美国(guó)经济将面(miàn)临严(yán)重(zhòng)后果，在三种预期情形下，美国(guó)经济都将进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入(rù)集中(zhōng)避(bì)险状态，对(duì)股市(shì)和(hé)商品等(děng)风险资产(chǎn)带来短期情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健分析称，目(mù)前(qián)美(měi)国银行问题再次出现，叠加债务(wù)上限临期风险，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度级(jí)别(bié)演变成周度级别的拉(lā)升行(xíng)情。如果这种情况出现，风险资产将会出现类似于(yú)2008年和(hé)2020年的走(zǒu)势(shì)。近(jìn)期市场的关注点集中在(zài)宏观情(qíng)绪指(zhǐ)标的跟踪上，重(zhòng)点观(guān)察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期(qī)货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国制造业、服(fú)务(wù)业以及综合PMI均低(dī)于预期(qī)，显示在利率上升(shēng)和通(tōng)胀(zhàng)居高(gāo)不(bù)下(xià)的(de)情况下，美(měi)国经济难以获得(dé)动能。叠加美国就业市场招聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动力市(shì)场逐渐降温，经济面(miàn)临的(de)风险正在(zài)上升。而在此次美(měi)联储议息(xī)会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于(yú)实现(xiàn)2％的(de)通胀(zhàng)目标(biāo)，是(shì)否(fǒu)停止加息取决于数(shù)据(jù)。美联储将(jiāng)从(cóng)通(tōng)胀、就业、市场风(fēng)险三(sān)方(fāng)面探索货币政策(cè)路径，如果6月(yuè)初(chū)之前高利率带来(lái)的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储(chǔ)或将终止(zhǐ)当前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)，回归宽松。目前市场的关注点在(zài)于美联(lián)储是否会在接下来的议息会(huì)议中暂停加(jiā)息，以及(jí)降息开启的时间和节(jié)奏(zòu)。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘面连续大跌的(de)情况(kuàng)与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似性(xìng)。高健(jiàn)表示，共同(tóng)点是在(zài)银(yín)行业(yè)危机的背(bèi)景下，宏观避(bì)险情绪升温引(yǐn)发(fā)盘面快速下(xià)跌。不同点(diǎn)有两个：一是此次(cì)宏观(guān)避险还有(yǒu)一部分债务上限的加成；二是当前原油基本(běn)面状态要(yào)好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面(miàn)的(de)走势，对此轮(lún)原(yuán)油大跌有较(jiào)高的参考性。3月(yuè)下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因(yīn)素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现是(shì)连续(xù)收出(chū)长下影线(xiàn)。因此，近期(qī)原(yuán)油盘面(miàn)也要重点留意是(shì)否(fǒu)会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基(jī)本面看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅下(xià)滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连(lián)续五周出(chū)现大幅减少，而(ér)美国即将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期(qī)需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙(shā)特为首的(de)中(zhōng)东产(chǎn)油国为(wèi)稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需(xū)观察(chá)，但整体上市(shì)场再度进入供(gōng)小于需状(zhuàng)态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖(mài)情绪(xù)的逐步释放(fàng)，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价(jià)仍以弱势振荡为主，价格(gé)的(de)突破上行仍(réng)需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也(yě)认(rèn)为，目前(qián)原油还是振荡格局(jú)，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能(néng)否驱动(dòng)原油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续(xù)蔓延情况，特(tè)别(bié)是VIX指(zhǐ)数(shù)能(néng)否(fǒu)出现周线级别的行情。除此之外(wài)，原(yuán)油暂时(shí)看不(bù)到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加息基本全(quán)部落地(dì)，后期将不再存在加(jiā)息(xī)对(duì)大宗商品压制的预期，情(qíng)绪(xù)上将有一定缓和。但美联储(chǔ)连(lián)续大幅加息(xī)后(hòu)对(duì)市场的影响仍(réng)需一段时间观察(chá)，情绪的(de)底部可能(néng)已经(jīng)出现，但市场的底(dǐ)部仍需(xū)要观察。基本面上，市(shì)场(chǎng)对经济衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会(huì)下(xià)降多少也尚未有明(míng)确(què)的定论，但用油旺季即将到来(lái)，短期(qī)内将(jiāng)会支(zhī)撑油价。“综(zōng)合来(lái)看，目前(qián)原油阶(jiē)段性底部(bù)或(huò)已(yǐ)出(chū)现，将进入一(yī)段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖累(lèi)，沥(lì)青期货(huò)假期(qī)后首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关(guān)的(de)交易许(xǔ)可证延长至(zhì)7月(yuè)20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美国的问题依(yī)然存(cún)在，沥青(qīng)原料供(gōng)应(yīng)减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了(le)成本端(duān)原油价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对比往(wǎng)年(nián)同期数据，供应提前(qián)发力，叠(dié)加终端(duān)需求未有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青(qīng)供应(yīng)端总计划排产量(liàng)为285.0万(wàn)吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明显，但(dàn)原料通(tōng)关情况对沥(lì)青(qīng)生产供应造成阶(jiē)段性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青(qīng)生产或受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当周，国内沥(lì)青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复沥青(qīng)生产(chǎn)，华北(běi)部分地炼(liàn)维持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体来看(kàn)，一(yī)季度受沥青生(shēng)产利润(rùn)较好影响，国内沥青装置(zhì)开工(gōng)率持(chí)续回升(shēng)，尽管(guǎn)近期(qī)随着利润的压(yā)缩(suō)，沥(lì)青(qīng)装置检修(xiū)增加，但当前沥青供应仍(réng)处于相对偏(piān)高(gāo)水平。”金(jīn)云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗信期(qī)货能化分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利(lì)润压缩限制生(shēng)产积极(jí)性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份(fèn)国内沥(lì)青供应存(cún)在收(shōu)缩预期，后续关(guān)注国内炼(liàn)厂(chǎng)排产计(jì)划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表示，目(mù)前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从(cóng)下游行业的(de)开工(gōng)率(lǜ)看(kàn)，道路需(xū)求(qiú)表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好(hǎo)但占(zhàn)比较小(xiǎo)，整体需(xū)求一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动(dòng)，预(yù)计(jì)需(xū)求会(huì)继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥(lì)青价格波动(dòng)的主要逻辑在于成本(běn)端原油(yóu)，短(duǎn)期(qī)供需端(duān)矛(máo)盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外(wài)风险(xiǎn)事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持(chí)弱势(shì)运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也(yě)难(nán)有较(jiào)强(qiáng)的(de)表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥(lì)青估值(zhí)处(chù)于(yú)偏低位，炼厂生产成本(běn)下(xià)移(yí)，沥(lì)青综合加(jiā)工利(lì)润或(huò)将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体(tǐ)库(kù)存持续(xù)累积，但仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下(xià)游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂(liè)解价差，中长期需关注沥(lì)青原料供应(yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合(hé)约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差(chà)突(tū)破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调(diào)油需求不及预期(qī)、PX海外(wài)开工(gōng)率(lǜ)上升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负(fù)反馈造成的。而假期(qī)期(qī)间(jiān)宏观事件(jiàn)的扰(rǎo)动加大了成本(běn)端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而(ér)且，因PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌(diē)，长丝(sī)、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工(gōng)率改善，需求负(fù)反(fǎn)馈(kuì)有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格(gé)局将慢(màn)慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶(jiē)段(duàn)。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率(lǜ)大幅(fú)下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重(zhòng)启(qǐ)，全(quán)亚(yà)洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低(dī)点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油(yóu)裂解价(jià)差(chà)开始回落，芳烃调油需求也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产(chǎn)能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒(héng)力石化等有(yǒu)检修计划，但由于高加工(gōng)差下装置开工较为积极，实际(jì)检修力度有待(dài)观察。而且(qiě)，亚(yà)东石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新产(chǎn)能释(shì)放，供应有小幅增(zēng)加预(yù)期，叠(dié)加聚(jù)酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计(jì)5月(yuè)供需依(yī)然偏松(sōng)。”福能期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师唐咏(yǒng)云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗琦说。

　　唐咏琦(qí)还表(biǎo)示，目前来看调(diào)油驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存进入(rù)4月(yuè)后去化力度放(fàng)缓，甚(shèn)至(zhì)出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在(zài)提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元(yuán)/吨的(de)偏(piān)高水平，有助于带(dài)动部分装置开(kāi)工，且随(suí)着(zhe)集(jí)中(zhōng)检(jiǎn)修(xiū)将进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期(qī)结束，PX开工率回(huí)升明显，而国内部分PX装置(zhì)负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽(kuān)松。同时(shí)，调油需求(qiú)不及(jí)预(yù)期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需(xū)求(qiú)饱(bǎo)和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进(jìn)一(yī)步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后续需关注原油(yóu)价(jià)格企稳情况及调油(yóu)逻辑在汽油需求(qiú)旺季(jì)是否实质发(fā)生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯(zhǐ)开工率有改善(shàn)预期(qī)的前提(tí)下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下(xià)跌和聚酯(zhǐ)端(duān)开工下(xià)滑的利空(kōng)可能会(huì)慢(màn)慢(màn)发生改(gǎi)变，例如5月4日(rì)国(guó)内开(kāi)盘后油价(jià)已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加(jiā)弹(dàn)开工率也(yě)出现了周度回(huí)升的态势。最(zuì)大的利空因素(sù)在于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差(chà)仍(réng)高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导致(zhì)趋势延续。从价格(gé)走(zǒu)势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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