美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机持续！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东(dōng)时间5月4日(rì)，媒(méi)体(tǐ)称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包(bāo)括(kuò)资(zī)产出(chū)售，可能出售所有(yǒu)业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传出考虑(lǜ)可(kě)能出售的消息。本周三美(měi)股盘后(hòu)，因媒体称该行考虑包括出(chū)售在内的战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜(qián)在买家(jiā)，此后收跌(diē)逾4％的(de)该行股价盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认了周三的媒(méi)体(tǐ)消息，称在(zài)和多位潜(qián)在的投(tóu)资(zī)者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共和银(yín)行被出售(shòu)后，该行并未(wèi)经历(lì)超出(chū)正(zhèng)常(cháng)水(shuǐ)平(píng)的(de)存款(kuǎn)流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出(chū)售资产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅(fú)收窄到(dào)40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机火上浇油的第(dì)一(yī)地(dì)平(píng)线银行（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收(shōu)跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议院(yuàn)银行委员会就(jiù)近期大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管(guǎn)专家表示，管理不(bù)善是导致破产(chǎn)的主要原因。美国商会(huì)副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证(zhèng)会上(shàng)表示，硅谷银行、签名(míng)银(yín)行(xíng)和第一共(gòng)和银行有非常独特的商业(yè)模式(shì)，硅谷银行(xíng)专注于(yú)资本(běn)密集型的科技(jì)以及生物医学初创企业；第(dì)一共和(hé)银行集中于(yú)财富管理；而签名(míng)银行则有大量(liàng)的数字资产风(fēng)险。在听(tīng)证(zhèng)会(huì)上，专(zhuān)家们明确将(jiāng)最(zuì)近银行(xíng)倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将(jiāng)美国经济拖(tuō)入衰退。专家和(hé)议员(yuán)们也表示，美(měi)联储(chǔ)存在监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士(shì)周四报道，美国联邦和州政府官员(yuán)正在评估近(jìn)几天(tiān)银行(xíng)股大幅波(bō)动背后存在“市场操纵”的可(kě)能性(xìng)，白(bái)宫方面也表(biǎo)示将监(jiān)控“健康银行面临的做空压力”。美(měi)股地区银行股本周大幅(fú)下(xià)跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公司(sī)Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四就通过做(zuò)空某(mǒu)些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波动已引起(qǐ)官(guān)员及(jí)监管机构越来(lái)越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国银行体(tǐ)系动荡(dàng)之际(jì)，近(jìn)一半(bàn)的美国人(rén)担心(xīn)他(tā)们(men)在银行或其他金融机构账户上(shàng)的钱的(de)安全。总共有48％的美国成年(nián)人(rén)表示他(tā)们担心自己(jǐ)的(de)钱，其(qí)中19％的人(rén)为“非常”担(dān)心，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担心(xīn)。这些最新数据(jù)与2008年(nián)雷(léi)曼兄弟(dì)破产后(hòu)不久的数据相似。当时(shí)有45％的美国成年人(rén)表示，他(tā)们非(fēi)常或中度担(dān)心(xīn)自己(jǐ)资金的安全。尽管(guǎn)盖(gài)洛普(pǔ)并(bìng)未在银行(xíng)业较为平静的(de)时(shí)期测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示(shì)，在(zài)危(wēi)机(jī)得(dé)到解决(jué)后，人们对存款安全(quán)的担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款安全的高度担(dān)忧(yōu)可能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工(gōng)厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日(rì)凌晨(chén)，位(wèi)于(yú)俄罗斯罗(luó)斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯(sī)基石(shí)化厂遭到一架无人机(jī)袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞(zhuàng)击了(le)该工厂(chǎng)的在建厂房间连(lián)廊，随后发(fā)生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一处(chù)位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达(dá)尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭击(jī)，导致一(yī)储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均没有造(zào)成人(rén)员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目(mù)前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行(xíng)召开货币政策会议(yì)，决定将欧元区(qū)三大(dà)关(guān)键利率均上调(diào)25个(gè)基点(diǎn)。主要再(zài)融资利率、边际借(jiè)贷利率和存(cún)款机(jī)制(zhì)利率从(cóng)本月10日起(qǐ)分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过(guò)专家(jiā)预计，要将通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外(wài)盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘(pán)原油(yóu)大幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假(jiǎ)期后(hòu)跳空(kōng)低开(kāi)，较(jiào)假(jiǎ)期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这(zhè)一区(qū)间仅(jǐn)略低于2008年(nián)大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截(jié)至周四收(shōu)盘(pán)，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约(yuē)上(shàng)涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪(xù)的影响，原(yuán)油(yóu)市(shì)场自身基本(běn)面变化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现(xiàn)的是金融属(shǔ)性。一方(fāng)面，美(měi)联(lián)储如期(qī)加息25个基点，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另(lìng)一方面(miàn)，近(jìn)期美国再度出现破产银行(xíng)，造成美国(guó)股市下滑(huá)，原油(yóu)作为大宗(zōng)商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源(yuán)化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分(fēn)析师高健告(gào)诉期货日(rì)报(bào)记者，近期海(hǎi)外宏观集(jí)中(zhōng)避险，主要(yào)还是与美(měi)国银行危(wēi)机(jī)事件有关。另外(wài)，美国债(zhài)务上限问题(tí)仍未解决，市场(chǎng)担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫对(duì)此发布的一份(fèn)评估文件警告称，如果(guǒ)不提高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国经(jīng)济将面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情(qíng)形下，350开头的身份证是哪里的美国经济都(dōu)将进入衰退期(qī)。

　　“宏观(guān)层面再(zài)次进入集中(zhōng)避(bì)险状态(tài)，对股市和商品等风险资(zī)产带(dài)来短期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再(zài)次出(chū)现，叠加债务上限临期风险，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性较大(dà)，主要风险在于当前的宏观避险情绪(xù)是否(fǒu)有可能演化成(chéng)趋势(shì)，即VIX指数是否(fǒu)会由(yóu)日度(dù)级别演变成周(zhōu)度(dù)级(jí)别的拉升行情。如果这(zhè)种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出现类(lèi)似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的关(guān)注点(diǎn)集中(zhōng)在宏观情绪指(zhǐ)标(biāo)的跟踪(zōng)上，重点观(guān)察美(měi)股和VIX指数的进(jìn)一步(bù)动向，侧(cè)重(zhòng)留(liú)意避险情(qíng)绪蔓延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低(dī)于(yú)预期，显示在利率上升和通胀居(jū)高不下的情况下，美国经济难以获得动(dòng)能。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降(jiàng)温，经(jīng)济面临的风险正(zhèng)在(zài)上升。而(ér)在此次美(měi)联(lián)储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联(lián)储致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息(xī)取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险三方面探(tàn)索货币政策(cè)路径，如(rú)果(guǒ)6月初(chū)之前高利率带来的风险事件进(jìn)一步(bù)扩大，美联储或(huò)将(jiāng)终止当(dāng)前紧缩政策，回(huí)归宽松。目前(qián)市场的关(guān)注点在于美联储(chǔ)是否会在接(jiē)下来(lái)的议(yì)息会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开(kāi)启的时间和节(jié)奏(zòu)。

　　值(zhí)得注意的是，近(jìn)期原油盘(pán)面连(lián)续大跌(diē)的情况与(yǔ)3月(yuè)中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上也(yě)有较高(gāo)的(de)相似性。高健表(biǎo)示，共(gòng)同点是(shì)在银(yín)行业危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点有两个(gè)：一是(shì)此次宏观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务(wù)上限的(de)加成；二(èr)是当前(qián)原油基本面状态要(yào)好于3月(yuè)。综合来看，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参(cān)考性(xìng)。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出(chū)长下影线。因此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留(liú)意(yì)是否会(huì)重现以上两(liǎng)点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面看(kàn)，短期原(yuán)油尚不具(jù)备持续大幅下(xià)滑的基(jī)础(chǔ)。本周美(měi)国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续(xù)五周(zhōu)出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即将进入(rù)夏季用油高峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自(zì)愿减产(chǎn)”状态，以(yǐ)沙特为首(shǒu)的中东(dōng)产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情(qíng)况(kuàng)仍需观察(chá)，但(dàn)整(zhěng)体上市场再(zài)度进入供小于需(xū)状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，随着超(chāo)卖(mài)情(qíng)绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油(yóu)价(jià)仍以弱(ruò)势振(zhèn)荡为主，价(jià)格的突破上行(xíng)仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格(gé)局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线(xiàn)观察前低的(de)支撑力度。未来能否(fǒu)驱动原油(yóu)破位向下，主要看(kàn)避险情(qíng)绪的(de)持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出(chū)现周线级别的(de)行情。除此之(zhī)外，原油暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储(chǔ)年(nián)内加息基本全部(bù)落地，后期(qī)将不再存在加息(xī)对大宗商品压制的(de)预期，情绪(xù)上将有一(yī)定缓(huǎn)和。但美联储连续大(dà)幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需(xū)一段时间观察，情绪的底(dǐ)部可能(néng)已经出现，但市场(chǎng)的(de)底部仍(réng)需要(yào)观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的(de)担忧仍未结束，需(xū)求会下降多少也尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目(mù)前原(yuán)油阶段性底(dǐ)部或已(yǐ)出现，将进入一段时间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖(tuō)累，沥青期货假(jiǎ)期后首个(gè)交易日大(dà)幅下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉(lā)石油(yóu)有关(guān)的交易许(xǔ)可证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美(měi)国(guó)的问题依然(rán)存在，沥青(qīng)原料供(gōng)应减少(shǎo)，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原(yuán)油价格下跌(diē)带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比往年同期数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥(lì)青(qīng)基本(běn)面有所走弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但(dàn)原料通关情况对(duì)沥青生产供应(yīng)造成阶段性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装(zhuāng)置检(jiǎn)修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元(yuán)和广西东油恢复沥青(qīng)生产，华北部分地(dì)炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产利润较(jiào)好影响，国(guó)内沥青(qīng)装(zhuāng)置开工率持续(xù)回升(shēng)，尽管近(jìn)期(qī)随着利润的压(yā)缩，沥青(qīng)装置(zhì)检修增(zēng)加，但当前沥青供(gōng)应仍处(chù)于相(xiāng)对偏(piān)高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于(yú)沥(lì)青利润压缩(suō)限制生(shēng)产积极性(xìng)，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国内沥(lì)青供应存在收缩(suō)预(yù)期(qī)，后续(xù)关注(zhù)国内炼厂排产(chǎn)计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林表(biǎo)示(shì)，目(mù)前刚需仍处于季节(jié)性淡季(jì)，南方开始进入雨季，需求回(huí)升偏(piān)慢，北(běi)方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游(yóu)行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但(dàn)占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预(yù)期仍在(zài)，且随(suí)着气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启(qǐ)动，预计需求(qiú)会继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥(lì)青价格波(bō)动(dòng)的主要逻(luó)辑在于成(chéng)本端(duān)原油，短期供需端矛盾并不突(tū)出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵(dǐ)海外风(fēng)险事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价(jià)格也难(nán)有较强的表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，当下(xià)沥青估值处于(yú)偏低位，炼厂生产成本(běn)下移(yí)，沥青综(zōng)合(hé)加工(gōng)利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库存(cún)持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天(tiān)气转暖，下(xià)游终端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中长期需关注沥青(qīng)原(yuán)料供(gōng)应政策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也(yě)很明(míng)显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫，主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)收(shōu)盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突破(pò)670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格(gé)下跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开工率上升以及(jí350开头的身份证是哪里的)聚(jù)酯开工率下(xià)降对PTA的(de)负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏观(guān)事件的扰(rǎo)动加(jiā)大了成本端(duān)的(de)跌(diē)幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货(huò)研(yán)究院能化组组长谢(xiè)雯告诉记者，由(yóu)于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现金流明显回升(shēng)，聚酯开工率改善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工率将从4月(yuè)中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分点。同时(shí)，全球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳烃调(diào)油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年内(nèi)有三套共计820万吨新装置(zhì)（产(chǎn)能占国(guó)内(nèi)比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力(lì)石(shí)化等有检修(xiū)计(jì)划，但由(yóu)于(yú)高加工差下装置开(kāi)工(gōng)较(jiào)为(wèi)积极(jí)，实际检修力(lì)度有待观(guān)察。而且(qiě)，亚(yà)东石化和(hé)英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供(gōng)应有小幅增(zēng)加(jiā)预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升(shēng)至(zhì)198万吨附(fù)近，预(yù)计(jì)5月供需(xū)依然(rán)偏(piān)松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看(kàn)调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽(qì)油库存进(jìn)入4月后(hòu)去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏(piān)高水平，有助(zhù)于带动部分装置开(kāi)工，且随(suí)着集中检修将(jiāng)进入尾(wěi)声，预计5月底负荷(hé)或(huò)升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析(xī)称(chēng)，由于亚洲多(duō)套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明(míng)显，而国内部分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期(qī)，当前美湾芳烃库存较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本(běn)拖累下价格(gé)走(zǒu)势偏弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情况及调(diào)油(yóu)逻(luó)辑在汽油(yóu)需求旺(wàng)季是否实质发生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再(zài)起，在聚酯开工(gōng)率有改善预期(qī)的前提下(xià)，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹(dān)认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑的利空可能(néng)会慢(màn)慢发生改(gǎi)变，例如(rú)5月4日国(guó)内开盘后(hòu)油价已经企(qǐ)稳，5月(yuè)4日(rì)当周(zhōu)聚酯(zhǐ)下游的织(zhī)造、加弹开工率也(yě)出现了周度回升(shēng)的(de)态势。最大的利(lì)空因(yīn)素在于PX与石(shí)脑油(yóu)价(jià)差的压(yā)缩，目前两者(zhě)价(jià)差(chà)仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加(jiā)将导致趋势延续(xù)。从价格走势看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月合约跌(diē)势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的走势。

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