公募基金一(yī)季报募集披露(lù)。张坤以超880亿(yì)元的(de)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密集披露期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调仓路径和投(tóu)资(zī)思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再度(dù)成为主动权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药(yào)明康(kāng)德(dé)。另一(yī)位(wèi)700亿级(jí)基(jī)金经理谢治宇则加仓了(le)晶(jīng)晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易(yì)方达优质企业三(sān)年(nián)持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露了(le)2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩(suō)水近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤(kūn)的基金(jīn)管理规模(mó)超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了调(diào)整，增加了消费等行业的配(pèi)置(zhì)，降低了(le)金(jīn)融等行业的(de)配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了(le)正(zhèng)收益，基(jī)金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大(dà)的基金(jīn)——易方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基(jī)金份(fèn)额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、腾讯控股(gǔ)、五虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的(de)4只(zhǐ)白(bái)酒股进行了(le)不同的加(jiā)减(jiǎn)仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度还(hái)减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持(chí)有商业模式出(chū)色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的(de)优质(zhì)公司。基本面价值投资很吸(xī)引人的一点是，投资者可以(yǐ)用很长一(yī)段时间来(lái)充(chōng)分观察公司的发展(zhǎn)，等到它们(men)虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后(hòu)，再(zài)买入也不迟。基本面价值(zhí)投资的优势之一(yī)在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积(jī)累的(de)重要性可能(néng)并不(bù)显著(zhù)。但如果将(jiāng)投资贯穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期复合回报作为终(zhōng)级(jí)目标，可积累(lèi)性(xìng)就(jiù)是这一目标的最重(zhòng)要(yào)保障，选择一条可积(jī)累的“很(hěn)长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺(shùn)周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模(mó)达(dá)751.63亿元(yuán)，报告期内所管(guǎn)基(jī)金净值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管理的规(guī)模最大的基(jī)金，一季度末(mò)规模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基(jī)金(jīn)重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动情况来看(kàn)虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌，景顺长城新兴成长一季(jì)度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后(hòu)通胀下行(xíng)仍将是(shì)今年主要(yào)宏观背景(jǐng)。经济(jì)运(yùn)行正常化需(xū)要(yào)一个过程，特(tè)别是居民和中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，需要时间修复资产负债表、修(xiū)复信心(xīn)。随着经济逐(zhú)步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄(xù)下降是(shì)必然(rán)事件，消(xiāo)费今年大概率超预期(qī)回(huí)升(shēng)。就近期公布的社融和(hé)地产数据分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的路上(shàng)。除了继续关注整个(gè)经济体发(fā)展状况之(zhī)外，可以将目光(guāng)更多放在(zài)微观企业层面。可(kě)以看到(dào)很多公(gōng)司在(zài)过去几年始终做正(zhèng)确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀(xiù)、更加强大(dà)。不必总是关注宏(hóng)观数(shù)据，多看看(kàn)微观企业变化(huà)可以(yǐ)让(ràng)内(nèi)心更加平静。我(wǒ)们对(duì)全年股票市场有(yǒu)信(xìn)心，未来将继续保持合(hé)同约定(dìng)较高仓位运作(zuò)，更(gèng)多在顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全(quán)合润基金(jīn)管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度(dù)末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别(bié)为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达(dá)股份、万华化学(xué)、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大(dà)持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股(gǔ)份，使这两只股票(piào)进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在(zài)兴全合润(rùn)一季报中指出(chū)，今年(nián)一季度疫情对(duì)经济的影响基本消除，整体经济逐(zhú)步回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的(de)通胀见顶，内需复苏加上预期改善(shàn)推动(dòng)资本市场风(fēng)险偏好回升。虽(suī)然海外银(yín)行出现了阶段性危机(jī)，但(dàn)各国政府较(jiào)为迅速(sù)地采(cǎi)取(qǔ)了对(duì)应措(cuò)施，接(jiē)管(guǎn)相关银行(xíng)，市场情绪得(dé)到(dào)稳定(dìng)。

　　“随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基金报告期内对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公(gōng)司(sī)。”谢治宇(yǔ)表(biǎo)示。

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