分析人士称(chēng)，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后，预计(jì)全市场货币(bì)市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基(jī)金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　5月(yuè)16日(rì)，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下(xià)称《暂(zàn)行规定(dìng)》）正式实施，从风险(xiǎn)管理、人(rén)员及系统配置、投资比例、交易(yì)行(xíng)为、规模控(kòng)制(zhì)、申(shēn)赎(shú)管理等多方面对重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金的基金管理人提(tí)出了更为严格审慎的(de)要(yào)求。

　　业(yè)内人士指(zhǐ)出， 《暂(zàn)行规(guī)定》将(jiāng)提高(gāo)货币基金的风险管(guǎn)理能力(lì)和透(tòu)明(míng)度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对(duì)部分(fēn)追求高收益的投(tóu)资者造成一定影响。此外，预计全市场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布(bù)局、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货币市场基金是指因基金资产规模(mó)较大或者投资者人(rén)数(shù)较(jiào)多、与其他金(jīn)融(róng)机(jī)构或者金融产品关联性(xìng)较强(qiáng)，如发生重(zhòng)大风(fēng)险，可(kě)能对资本市场和金融(róng)体系产生重大不(bù)利影响的货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市场基(jī)金满足下列任一条件的，基金管(guǎn)理人应当在10个(gè)工作(zuò)日内主动向中国证监会报告：基金(jīn)资产净值(zhí)连续(xù)20个交易日超(chāo)过2000亿(yì)元；基金份额持(chí)有人(rén)数(shù)量连(lián)续20个交易日超过5000万(wàn)个；中(zhōng)国证监(jiān)会认(rèn)定的符合重要货币市(shì)场基金(jīn)特征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截(jié)至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方达易理(lǐ)财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持有(yǒu)人户数来(lái)看，截(jié)至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定(dìng)》实施后，对于规模超过2000亿(yì)元或者投资者(zhě)数量(liàng)大于5000万个的货币市场基金，监管要(yào)求更加严格，基金管理人需(xū)要增强(qiáng)抗(kàng)风险(xiǎn)能力(lì)，并明确(què)风险(xiǎn)防控与(yǔ)处(chù)置机制。这将促使基金(jīn)公司更加注(zhù)重风(fēng)险管理(lǐ)和产品合规性，提高产品的透明(míng)度和(hé)稳定(dìng)性，从而保护投资者的利益。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》与资管新(xīn)规一脉相(xiāng)承，都是为了(le)提升资(zī)管机构的风险管理能力，实现风险分散化，防(fáng)止(zhǐ)风险过度集中、对金融安全产(chǎn)生不利影响。在提升风(fēng)控水平的前提(tí)下，引导(dǎo)高收益产品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率回(huí)落至与其风险相匹配的(de)合理(lǐ)水平。随着资管新规的逐步(bù)落地，回归(guī)本源的主动类资管产品迎来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货币市场基金的附加监(jiān)管要求，指出基金管理人(伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月rén)应(yīng)当遵循长期稳健的经营和投资(zī)理(lǐ)念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配备、系统运(yùn)营、客户服务、风险管(guǎn)理与危机应对(duì)等方面的能力水平与重要货币市场基(jī)金管理规模相匹配，不得盲目(mù)扩张基金规伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月模。

　　值得注意的是，重要货(huò)币市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金管理人(rén)的高级管理人员(yuán)、基金(jīn)经(jīng)理等(děng)相关人(rén)员(yuán)的考核评价、薪酬激励等不得直接(jiē)或者间接与(yǔ)重要货(huò)币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金(jīn)的(de)投资运作指标(biāo)方面，也需要满足多项(xiàng)要求。例如，持有一家公司发行(xíng)的证(zhèng)券市(shì)值(zhí)不得超过基金(jīn)资产净值的5％；投资(zī)于具有基金托管人(rén)资格的同一商业(yè)银行发行的(de)金融(róng)工(gōng)具占基金资产净值的比(bǐ)例不得(dé)超过15％；主(zhǔ)动投资于流(liú)动性(xìng)受限资产的规模(mó)合计不得超过基金(jīn)资产(chǎn)净值的 5％；投资组合(hé)的平均(jūn)剩(shèng)余期限不得超过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基(jī)金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎(shèn)确(què)认(rèn)大额申购申(shēn)请，避免出现接受单一(yī)投(tóu)资者申购(gòu)申请后导致其持(chí)有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准备金方面(miàn)， 基金管理人、基(jī)金托(tuō)管人每月从重要货币市(shì)场基(jī)金的(de)管理费(fèi)、托管费(fèi)中(zhōng)计提(tí)的风险准备金比例不得(dé)低于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂(zàn)行规定》是金融防风险(xiǎn)的重要举措。部分货币市场基金规模较大、投资(zī)者数量较多(duō)，具有(yǒu)“牵一(yī)发而动(dòng)全身(shēn)”的(de)重(zhòng)要影响，当(dāng)出现风(fēng)险事(shì)件(jiàn)时(shí)，可(kě)能会(huì)对金融市(shì)场的流动性安全产生(shēng)冲击。《暂行规(guī)定》无论是从考(kǎo)核机(jī)制，还是从投资比例、久期、可(kě)变(biàn)现(xiàn)资产的限(xiàn)制，都是(shì)为了更高流动性考(kǎo)虑(lǜ)，重要货币市场基金防范流动性风险的(de)能力(lì)将(jiāng)进一步提升，将有效防止出(chū)现2016年部分货币市场基金类似的(de)流动(dòng)性(xìng)风(fēng)险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对(duì)预案

　　在(zài)重(zhòng)要(yào)货币市场基金的风险防控和监督管理机(jī)制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综合(hé)评估重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金各类风险的成因(yīn)、表现及(jí)影(yǐng)响，会(huì)同相关(guān)市场主体共同制定合理(lǐ)有效(xiào)的风险应对预案。风险应对(duì)预案应(yīng)当报中国证监会备(bèi)案，中(zhōng)国证(zhèng)监会对风险(xiǎn)应对预案的有(yǒu)效性、合理(lǐ)性、可行性等进行评估。

　　重要货币市(shì)场基金(jīn)发生重大风险的(de)，由中国证监会牵头相(xiāng)关(guān)部门成立风险处置小(xiǎo)组(zǔ)，督(dū)促(cù)基金(jīn)管理(lǐ)人及(jí)相关(guān)市场主体依据风险应(yīng)对预案等对重要货币市(shì)场基金实施风(fēng)险处置。

　　那(nà)么，《暂行规(guī)定》的(de)实施对于(yú)投资者有什么(me)影响？

　　有业内人(rén)士对记(jì)者表示，《暂行(xíng)规定》将(jiāng)提(tí)高货币基金(jīn)的风险管(guǎn)理能(néng)力和透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对(duì)部分投资者造成一定(dìng)影响，例如可能会对一些追求高收益的投(tóu)资者造成一定冲击。此外，新规可能(néng)会导致(zhì)一些货币基金(jīn)规模较小的产品退出(chū)市场，投(tóu)资者需要(yào)注意(yì)选择合(hé)适的产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行规定(dìng)》有(yǒu)利于保护(hù)低风(fēng)险偏好(hǎo)的投资者(zhě)。相对于其(qí)他资管产品，货币市(shì)场基金具有(yǒu)着投(tóu)资者(zhě)数量(liàng)庞大，风险偏好(hǎo)较低的特(tè)点。部分规(guī)模较大的货币(bì)规模(mó)基金如出现风险事件，或将对社(shè)会稳定产生不利影响。《暂(zàn)行规(guī)定》提升了重要货币市场(chǎng)基金的资产安全要(yào)求，有利(lì)于保(bǎo)护投资者利(lì)益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后(hòu)，货(huò)伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月币(bì)市场基金的(de)规(guī)范化、标(biāo)准(zhǔn)化、投(tóu)资分散化、安(ān)全(quán)化(huà)程度将有提(tí)升(shēng)，未来是(shì)否在公(gōng)布(bù)的重点货币基(jī)金名录内，可能是(shì)投资(zī)者(zhě)选(xuǎn)择考量的(de)潜在背书(shū)因素之一。预计全市(shì)场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的(de)产(chǎn)品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求(qiú)。

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