市(shì)场(chǎng)再迎(yíng)来风险管理(lǐ)新利器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月(yuè)12日证(zhèng)监会宣(xuān)布，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理工具(jù)，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所(suǒ)发文称，将在(zài)证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目(mù)前，市面(miàn)上(shàng)已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模(mó)超900亿(yì)元，另外还有2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业(yè)内人士(shì)表示，随着科创50ETF期(qī)权的上(shàng)市(shì)，市场投资者将拥(yōng)有更(gèng)灵(líng)活的风险管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳定性(xìng)都将(jiāng)有(yǒu)所提升，更多吸引资金入市，也(yě)能更(gèng)好地服务(wù)于科(kē)创板上市企(qǐ)业。

　　证监会还(hái)表示，自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票(piào)期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做(z等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待uò)好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市(shì)场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会也(yě)表示，一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度(dù)规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善风(fēng)险防(fáng)控机(jī)制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，证监(jiān)会称，科(kē)创50ETF期权(quán)科技创(chuàng)新特(tè)色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国(guó)务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的(de)示(shì)范引领作用，不断提(tí)升服务实(shí)体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积(jī)极意(yì)义。上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场改革(gé)试验田(tián)作(zuò)用，对于(yú)促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　据了解，首(shǒu)批(pī)4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相(xiāng)继成立(lì)。截至(zhì)目前，市场上科(kē)创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是(shì)同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而(ér)早在(zài)科(kē)创板设立以来(lái)，市场对(duì)风险管理(lǐ)工具的呼声不断(duàn)，由(yóu)于涨(zhǎng)跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创板个股面临的价格波动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险管理需(xū)求也(yě)更加庞大(dà)。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的(de)上市，将会给投资者提供更加灵活(huó)的风险管理工具，使得投资(zī)者(zhě)更有效率管理风险(xiǎn)的同(tóng)时，能够有更多的时间和精力去(qù)关注标的对(duì)应上市公司的投(tóu)资价值。”中(zhōng)山大学(xué)岭南学(xué)院(yuàn)教授韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期权(quán)推出，相应的ETF现货市场的容(róng)量(liàng)将有所扩大，提供(gōng)更好的流动性，市场稳定性提升(shēng)；也将为市场带来更多的增(zēng)量资金，更好地服务科创(chuàng)板上市企业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作(zuò)用。截(jié)至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市(shì)场上新速度加快。在(zài)去(qù)年，就有4只新品种上(shàng)市，包(bāo)括上交所(suǒ)旗(qí)下的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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