5月(yuè)9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示(shì)，金证股(gǔ)份正在(zài)筹划发行股(gǔ)份及支付(fù)现金购买(mǎi)上海(hǎi)文华财经(jīng)资讯(xùn)股份有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司(sī)股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌(pái)，预计停(tíng)牌时间(jiān)不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国(guó)内139家(jiā)期货公司合(hé)作，占(zhàn)国内期货公(gōng)司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过(guò)，在经历(lì)两年(nián)多(duō)的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文(wén)华财经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行(xíng)上市申(shēn)请(qǐng)文(wén)件，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对(duì)其首次公开发(fā)行股票并在创业(yè)板上市(shì)的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发(fā)布(bù)的公(gōng)告显示，本次(cì)交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确(què)定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一(yī)卓(zhuó)远(yuǎn)管(guǎn)理咨(zī)询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业(yè)投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴(xīng)富(fù)创业(yè)投资管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上(shàng)市(shì)公司(sī)重大资(zī)产重组(z勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？ǔ)管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易(yì)前(qián)，交易对(duì)方与公司(sī)不存(cún)在关联关系(xì)。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲(zhé)持(chí)有公司的(de)股(gǔ)份比(bǐ)例(lì)预计(jì)将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联(lián)交(jiāo)易(yì)。本次(cì)交易(yì)前，公司无控股股东、实际控制人(rén)；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生变(biàn)化，且不存在实(shí)际支(zhī)配公(gōng)司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人(rén)，预(yù)计不(bù)构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文(wén)华财经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文(wén)华(huá)财(cái)经的直接持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外(wà勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？i)，还通过大连经(jīng)一和上(shàng)海经一(yī)分(fēn)别控制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴富创投、王(wáng)凯及(jí)杨(yáng)孝胜对文华财经的(de)持股(gǔ)比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提(tí)升

　　作为金(jīn)融(róng)科技全(quán)领域服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银(yín)行、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机构等行业(yè)客户提(tí)供全技(jì)术栈、全(quán)产(chǎn)品线解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智慧(huì)城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示，报告(gào)期内(nèi)，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市(shì)公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告(gào)期内，数(shù)字经济(jì)业务因验收的大型(xíng)政务项(xiàng)目(mù)成本增幅(fú)大于收(shōu)入(rù)增(zēng)幅，导致业务毛利率及(jí)利(lì)润下降。报告期内公(gōng)司确(què)认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主要(yào)是联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份(fèn)总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示，报告(gào)期内(nèi)，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司(sī)金融行业的增(zēng)长主要得益于两方面(miàn)的因素：一是公司在(zài)证券市场(chǎng)行业占有率基础(chǔ)稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快(kuài)产品(pǐn)新(xīn)一代产品布局、积极推进(jìn)项目上(shàng)线验收。二是在资管(guǎn)领域加(jiā)强了(le)资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先(xiān)优势(shì)，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数(shù)字(zì)经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业务(wù)。金证股(gǔ)份解释称(chēng)，非金融行业的收(shōu)入下降(jiàng)，主要由于公司在数(shù)字经(jīng)济业务(wù)上，不同(tóng)程(chéng)度受到需求端的影响，项目(mù)跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验收(shōu)结算审(shěn)计等存在(zài)滞后。勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？>

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中，金融(róng)行业业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归(guī)属(shǔ)于(yú)母公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文华财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利能力(lì)来看，金证股(gǔ)份(fèn)均远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但(dàn)文华(huá)财经的(de)毛(máo)利率显(xiǎn)著高于(yú)金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)，无疑是一块(kuài)优(yōu)质资(zī)产。

　　有业(yè)内人士认(rèn)为，如果本(běn)次交易(yì)得以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于金证股份而(ér)言(yán)，文华财(cái)经的优质资产注入(rù)后，其盈利(lì)能力(lì)将进一步提升(shēng)；对于(yú)文华财经而(ér)言，多年(nián)谋(móu)求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体的交(jiāo)易细节(jié)，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要交易对方就本次交(jiāo)易签(qiān)署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行(xíng)股份及支付现金的方式购买其(qí)持有的文(wén)华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅(jǐn)为(wèi)交易各(gè)方关于本次交易的(de)初步合作意向，交易各(gè)方在(zài)本(běn)次(cì)交易(yì)中的具体权利义务以及各(gè)项(xiàng)安排(pái)以交易各方(fāng)最终签署的正(zhèng)式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署正式的交(jiāo)易协议(yì)，本次交(jiāo)易(yì)尚需履行必要的内(nèi)部(bù)决策(cè)程序，并经有(yǒu)权监管机构批准后方可正式(shì)实施，本次(cì)交(jiāo)易(yì)最终能否实施(shī)尚存(cún)在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份股价(jià)步入(rù)上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘(pán)，金证股(gǔ)份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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