投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司(sī)英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回(huí)落(luò)至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿(yì)美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大(dà)型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对(duì)于(yú)AI行情的关(guān)注热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能(néng)自动内容生(shēng)成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人(rén)工(gōng)智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信(xìn)推出了英伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示(shì)，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方面有(yǒu)业务上的合作。从(cóng)公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规(guī)模最(zuì)高的是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研(yán)人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金融报(bào)》记者，国(guó)内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股年(nián)初(chū)至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资(zī)，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合(hé)进(jìn)Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式解(jiě)决(jué)方案(àn)的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片(piàn)所(suǒ)在(zài)数据中心业务的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻(xún)求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美(měi)股科技股公司(sī)是其(qí)关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商业模式的(de)公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核(hé)心竞(jìng)争力(lì)的(de)公(gōng)司(sī)将会成为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中(zhōng)长(zhǎng)期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多(duō)因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关注(zhù)，行业(yè)成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度整体营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体产业(yè)整(zhěng)体仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存(cún)阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形(xíng)处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证(zhèng)。而(ér)从(cóng)未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前(qián)半导体产业(yè)周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策扶(fú)持(chí)和(hé)半(bàn)导体设(shè)备(bèi)业(yè)绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的(de)过去经验来看(kàn)，大(dà)热(rè)必(bì)死、均值回归的规(guī)律永不变色鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在(zài)着较大差(chà)异。在操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合(hé)适的(de)价(jià)格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将(jiāng)资金全(quán)押一个(gè)赛道。

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