金融(róng)界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市(shì)走出了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日(rì)本泡(pào)沫(mò)经济崩溃(kuì)以来(lái)的最(zuì)高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日本可(kě)能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本(běn)股票(piào)需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日(rì)元(yuán)（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本(běn)股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大(dà)了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的(de)股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁(suì)的他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日本商(shāng)社(shè)的决定(dìng)其实非(fēi)常简单(dān)，也非常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错的(de)分红，在(zài)某些(xiē)情况下也会(huì)回(huí)购(gòu)股票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他(tā)们所拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时我们还(hái)能(néng)通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴(bā)菲特(tè)的(de)接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布(bù)局的(de)巴(bā)菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有(yǒu)其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决(jué)定重新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融(róng)时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化(huà)

　　据日经中文(wén)网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合(hé)计净(jìng)利润在(zài)短短2年时(shí)间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布(bù)持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在(zài)研报中指出在过去的(de)三十年中(zhōng)，日本经历(lì)了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没(méi)有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国(guó)际格局大变(biàn)化的背景下，日本(běn)经济的边(biān)际(jì)变化(huà)值(zhí)得研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日本(běn)在(zài)亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上的(de)重要变量。仔细观察日本的经孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现(xiàn)日本的设(shè)备投资开始(shǐ)进(jìn)入加(jiā)速期，这背后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定(dìng)甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为(wèi)了(le)“避(bì)风港(gǎ孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重ng)”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值(zhí)和资本(běn)效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回(huí)购热(rè)潮。

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