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魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联(lián)社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价(jià)格本周四一(yī)度冲(chōng)上2080美元/盎司一线(xiàn)，创(chuàng)历(lì)史新高。A股方(fāng)面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续(xù)攀升，引来众(zhòng)多投资者(zhě)的目光。国(guó)泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节(jié)奏与(yǔ)弹(dàn)性(xìng)优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠(zhū)宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后逐步(bù)进入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月(yuè)社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑(jí)，刘越男(nán)等人拆解，其(qí)一，金价(jià)稳步上行预期提(tí)振长期需求(qiú)，存货增值提(tí)振(zhèn)毛利率(lǜ)，C端消费(fèi)者(zhě)黄金(jīn)投资保值需求及(jí)加盟商(shāng)补货需求有望释放(fàng)；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆(qìng)需求(qiú)显著回补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地区表现(xiàn)尤其(qí)值得期待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的(de)可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报(bào)中(zhōng)分(fēn)析(xī)，从国(guó)际金价来(lái)看，全球地缘政(zhèng)治的(de)不确定性(xìng)、美国经济衰退的不确定性(xìng)等因素均有望对(duì)金价形成长期支撑。从国(guó)内(nèi)消费复苏的节奏来看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，龙头公司(sī)有望(wàng)凭(píng)借精准的产品定位(wèi)，创新性的(de)产品(pǐn)设计，以及(jí)积极(jí)的渠道扩张策略下，持续提升(shēng)市场占有率，平稳兑(duì)现业(yè)绩增长。当(dāng)前黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块(kuài)估值基本处于历史(shǐ)中(zhōng)枢(shū)水平，仍(réng)具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券(quàn)研究院(yuàn)甄(zhēn)唯萱在研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预期(qī)国内金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)市场规模未来(lái)将稳(wěn)步上(shàng)升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规模(mó)增(zēng)长速度更(gèng)快，年复合增(zēng)长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链来看(kàn)，主要包(bāo)括上游黄金、钻石等原材料供应，中(zhōng)游的制造设计及下(xià)游的终端零售环节，其(qí)中下游环(huán)节的附加值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游零售环节(jié)同样拥有较高的毛利率水平，黄(huáng)金品类零(líng)售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右的高(gāo)毛利率(lǜ)水平，产业链附加(jiā)值高(gāo)，相关企(qǐ)业通过强势的渠(qú)道建设(shè)以提高市场份额，可(kě)以获得更加(魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了jiā)优化(huà)的(de)盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看(kàn)，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前十的集团中(zhōng)，除了(le)瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集团外其余(yú)8个均为国产品牌(pái)集团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业(yè)内的(de)CR10不断提升，于(yú)2021年(nián)超过了(le)30％。