财联(lián)社5月8日讯（记者 闫军）铁树开花了！不仅(jǐn)仅是中国平安在4月(yuè)27日迎来时隔(gé)8年(nián)的涨停，就在5月8日，中信(xìn)银行、中国银行也(yě)迎来(lái)涨停，而(ér)上一(yī)次涨停分别(bié)是(shì)13年(nián)前、7年前，邮储银行更是盘中刷新历史最高(gāo)。

　　有(yǒu)市(shì)场(chǎng)观点将(jiāng)大涨归(guī)因为两份会议(yì)通知。

　　一是，5月(yuè)11日“发现央(yāng)企投(tóu)资(zī)价(jià)值促进央企估值回(huí)归(guī)”业(yè)务交流会(huì)暨(jì)国新央企股东回报ETF宣介会即(jí)将举办；另(lìng)外一份则是沪(hù)市金融业(yè)主题(tí)座谈会，其中“在服务(wù)中国式现代化(huà)中促进金融业估值提升和高质量(liàng)发展(zhǎn)”成(chéng)为重(zhòng)要(yào)议题。

　　中特估(gū)成为了市场较长(zhǎng)一段时期的(de)热门词，尽管(guǎn)披上(shàng)了(le)主题(tí)、政(zhèng)策等色彩，底层逻辑是过去(qù)的A股市场对部分传(chuán)统行业国央企的(de)严重低(dī)配和低估。说到A股的低估值、高分红(hóng)，银行为首的大(dà)金(jīn)融板块首当其(qí)冲。上(shàng)述5.11会议是为此前(qián)获批的(de)央(yāng)企股东(dōng)回报ETF发行预(yù)热，会议作用显然被放大。

　　事实(shí)上(shàng)，不仅是两份会议通知的推(tuī)波助澜(lán)，“小作文(wén)”又来添油加醋。一则无(wú)头无尾(wěi)的所谓指导意见，要(yào)求“国企(qǐ)要做(zuò)到1倍PB以上(shàng)”，捕风捉影，却获得极大的传播。

　　低估值、高(gāo)股息，在经济温和复(fù)苏预(yù)期(qī)之下(xià)，中特估银行概念获得资金的青(qīng)睐。有了(le)多重消息的加持，暴涨顺理(lǐ)成章。

　　根(gēn)据(jù)以往经(jīng)验，大(dà)金融板块走强往往预示着行情(qíng)的结束，这(zhè)一(yī)次历史(shǐ)是(shì)否会重演呢？多位受(shòu)访人士指出，这种单一衡量逻辑可能不再(zài)奏中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗效，当前市场(chǎng)，银(yín)行板块是作为“国资(zī)含量(liàng)”比较高(gāo)的板块(kuài)行进(jìn)，从去年底开始监(jiān)管开始提(tí)出中(zhōng)特(tè)估后(hòu)有比(bǐ)较不错的表现，中特估有望持续(xù)为投资者(zhě)带来除稳定股息(xī)收益外的收益。

　　银行为首的(de)大金融爆(bào)发

　　5月8日(rì)，银(yín)行满屏大涨，中国银(yín)行、中信银(yín)行、西(xī)安银行涨停，农业银(yín)行、民生(shēng)银行(xíng)、工商(shāng)银行、浙商(shāng)银行(xíng)大中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗涨超过6％，42只银(yín)行股超过9成涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)2％。有(yǒu)网友(yǒu)感(gǎn)慨：“你以(yǐ)为的大牛市is back，其实(shí)大(dà)牛市is bank。”从指数维度来看，银行板块大涨早已启动，银行指(zhǐ)数（中信）近(jìn)5个交易日(rì)涨幅(fú)达到了9.42％。

　　此外(wài)，除了银行板(bǎn)块，券商股也持续爆(bào)发，券商指数收(shōu)盘涨幅超过2％。其中，中国银河领涨，盘中一(yī)度涨(zhǎng)停(tíng)，近5个工(gōng)作日涨幅达到35.82％。

　　从银行(xíng)板块ETF涨(zhǎng)势来看，场(chǎng)内10只中证银行ETF涨幅(fú)明显，比(bǐ)如，天弘中(zhōng)证(zhèng)银行ETF、富国中证800银行ETF、南(nán)方中证ETF、华(huá)夏中证ETF、华(huá)宝中证(zhèng)ETF等(děng)多只基金涨幅(fú)超过4％，从资金流(liú)动来看，以规模最(zuì)大的华(huá)宝中证银(yín)行ETF为(wèi)例，不仅当日收盘价创一(yī)年新高，全天成(chéng)交量飙升超过14亿元，刷(shuā)新近两年(nián)来的最(zuì)高(gāo)。

　　对于(yú)银行股的(de)大涨，市场早有预期。睿郡资产合伙人董承非在5月7日表示(shì)，在经济复苏不强劲情况下，原来看不起(qǐ)的那些低增速的企业，现在反而显得难能可(kě)贵，因(yīn)此(cǐ)被忽略(lüè)高(gāo)分(fēn)红、深度价(jià)值的企业反而受到追(zhuī)捧(pěng)。

　　博时基金权益投资一部(bù)基金经理吴鹏也表示，银行股这波(bō)快(kuài)速上(shàng)涨(zhǎng)，是(shì)其在估值极度低水平、股息率具备(bèi)一定(dìng)吸引力、持(chí)仓极度低配、基本面预期极度悲(bēi)观等(děng)背景(jǐng)下，配合当前(qián)经济弱(ruò)复苏整(zhěng)体回报率预期下(xià)行、中(zhōng)特(tè)估政策背景下的估值修复。

　　涨幅与成(chéng)交量齐升(shēng)，背(bèi)后仍是中特估逻辑

　　经过(guò)漫长的(de)季节(jié)，银行股等来了久违中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗的上(shàng)涨，截(jié)至5月8日，自今年4月以(yǐ)来全市场42家上(shàng)市银行中(zhōng)，有17家(jiā)涨幅超过10％，其中，中信银行涨(zhǎng)幅近40％，中国银行(xíng)涨幅超(chāo)过32％，民生(shēng)、邮储、农行、交行、西安等5家(jiā)银(yín)行涨幅超过(guò)20％。

　　资(zī)金的流入量同样可观，5月8日，银(yín)行ETF涨幅4.22％，收盘价创(chuàng)一年新高，全天成交量(liàng)飙升超过14亿元(yuán)，也刷新近两年来(lái)的最(zuì)高。中国(guó)银行龙虎榜数据显示，近三日(rì)沪股通(tōng)累计买入5.65亿元并卖出10.74亿元，4家机构累计买入11.37亿(yì)元。

　　银(yín)行股的大涨，正如吴(wú)鹏所言，估值极度低(dī)水平、股息率具备一定吸引力、持(chí)仓极(jí)度(dù)低(dī)配(pèi)、基本面预期极度悲观都是银行股上涨的逻辑所在。

　　具(jù)体而(ér)言(yán)，在估(gū)值(zhí)上，截(jié)至目前，42家A股银行的平均市净率(lǜ)为0.6倍左(zuǒ)右。除(chú)了宁波银行(xíng)和招商银行，其余银行均处于“破(pò)净”状态。在这(zhè)一(yī)轮估值修复中，有(yǒu)市(shì)场人士指出，中字头银行目标(biāo)价估值最保守看到0.6，相当于2020年疫情(qíng)前的估(gū)值(zhí)位置，当前板块交易(yì)热度之下目标价抬升至0.7-0.8，明显看(kàn)到，资金对资产质(zhì)量、让利实(shí)体经济容忍(rěn)度提升。

　　稳定的高分红和高股息是银行股(gǔ)相对(duì)于(yú)其他主(zhǔ)题板块(kuài)更强的优(yōu)势，据财通证(zhèng)券研报(bào)，国(guó)有大行近五年分红率基本稳定在(zài)30％左右，稳定(dìng)分红符(fú)合价(jià)值投资(zī)和长期投资需要。近年(nián)来国有(yǒu)大行股息率也呈逐(zhú)年提升趋势(shì)平均股(gǔ)息率从2019年的4.85％提升至2022年(nián)的5.83％。

　　而公募持仓占(zhàn)比极低也(yě)为(wèi)调(diào)仓提(tí)供了空(kōng)间，公募“冷”银(yín)行久矣，2023年一季度银行股占偏股型基金仓位为1.96％，为2016年三季度以(yǐ)来新低，显(xiǎn)著低于2010年以来均(jūn)值。

　　华(huá)宝基金银(yín)行ETF基金经(jīng)理胡(hú)洁就(jiù)向财联社表示(shì)，高股(gǔ)息策略以其确(què)定的股息(xī)收(shōu)入和较高的(de)安(ān)全边际可以为投资者提供不错(cuò)的收益。而基(jī)本面稳(wěn)健、分红率高而稳定、估值处于历史低位的银行板块是高股息(xī)策(cè)略的(de)理(lǐ)想(xiǎng)增配板块。与此(cǐ)同时，银(yín)行(xíng)板块(kuài)在一季度是业绩低点。随着大行重定价的压力(lì)过去以及二(èr)三(sān)季度农(nóng)商(shāng)行小(xiǎo)微投放(fàng)旺(wàng)季的到来(lái)，资产端收益率(lǜ)将会逐步企稳，后续业绩有望(wàng)改善。

　　鹏华基金(jīn)量化及衍生品投资部基金经(jīng)理余展(zhǎn)昌也(yě)指出，与海外(wài)银行对比，在中特估背景下的国内银(yín)行仍(réng)然(rán)具有(yǒu)较好的投资机会。以(yǐ)国(guó)有大行为例，从PB角度而言，邮(yóu)储银(yín)行的(de)PB最高在(zài)0.75倍左(zuǒ)右，其(qí)他大行在0.5-0.6倍(bèi)之间，而海外绝大部分(fēn)的银行估值都(dōu)在1倍PB以上。考虑到海外(wài)银行还有大量(liàng)的商誉，国内银行的估(gū)值水平是(shì)偏低的，本身(shēn)就有比较大的修(xiū)复空间。此外(wài)，他(tā)还(hái)指出(chū)，国企改(gǎi)革有望使得这些问(wèn)题得到改善，从而提(tí)高银(yín)行的利润增速(sù)，持(chí)续(xù)修复估值。

　　银行是否意味着行情(qíng)的结束？

　　随(suí)着证券、银行等大金融板块的走(zǒu)强，有市场(chǎng)观点开始担忧市场(chǎng)行情告一段落。对此(cǐ)，市场人(rén)士认为，站(zhàn)在中(zhōng)特估背景下(xià)去看金融股的爆(bào)发，并(bìng)不能简单做出市场行情结束的结论。

　　吴鹏(péng)分析称，大金融板块过去被当成行情(qíng)结束的指标，其背后通常(cháng)潜意识映(yìng)射包括不(bù)限于大(dà)金融爆(bào)发往(wǎng)往代表市(shì)场(chǎng)没有别的方向、市场进入(rù)避(bì)险状态、大(dà)金(jīn)融“吸血”严重等。但从当前的金融股(gǔ)走强来(lái)看(kàn)，市场表现并不存在上述问题(tí)。

　　首(shǒu)先，当前大金融“吸血”效应并不(bù)强，比如银行(xíng)板块近期大幅放量(liàng)，成(chéng)交量约为600亿，作为大市值(zhí)的板块，这一(yī)成交(jiāo)量与甚至部分中(zhōng)小市值(zhí)板块成交量相差甚远。

　　其(qí)次(cì)，大金融板块本次表现也不是单(dān)一的，放眼(yǎn)全市场，部分港口、铁路、建筑、电力、石化等板(bǎn)块也(yě)表现较好，因此不(bù)能单一(yī)地(dì)以过去大金融上涨作为单一比较。

　　吴鹏坦言，当下较为极端的交易结构(gòu)容(róng)易被表征为市场波动(dòng)的前(qián)奏，但市场(chǎng)变(biàn)量影(yǐng)响较多、今年行情结(jié)构(gòu)差异巨(jù)大，建议不要单一映射分析(xī)。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗