5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发(fā)布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正(zhèng)在(zài)筹划发行股份(fèn)及(jí)支付(fù)现金购(gòu)买上海文华财经资讯(xùn)股份有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同(tóng)时募集(jí)配套(tào)资金(jīn)。公司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时间(jiān)不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经系头部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期(qī)货(huò)公(gōng)司合(hé)作，占国内期(qī)货公司(sī)总数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华(huá)财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资(zī)本市场大门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华财经首次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年(nián)多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终(zhōng)止审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请(qǐng)撤回发(fā)行上(shàng)市申请(qǐng)文件，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)对(duì)其首次公开发行股票并在创(chuàng)业板(bǎn)上(shàng)市的审核。文(wén)华财经第二次(cì)IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布(bù)的公(gōng)告显(xiǎn)示，本(běn)次交(jiāo)易事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划阶段，公司(sī)目(mù)前(qián)正与(yǔ)交易意向方接洽，初(chū)步确定的交易对方包括(kuò)尚守哲、大连(lián)经一(yī)卓(zhuó)远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏州中(zhōng)新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计(jì)持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本(běn)次(cì)交我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词(jiāo)易前(qián)，交易对方与(yǔ)公司不存(cún)在(zài)关联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲持有公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联(lián)交(jiāo)易。本次交(jiāo)易(yì)前(qián)，公司无控股股东、实(shí)际控制人(rén)；本次交易完(wán)成后，公(gōng)司(sī)第一大(dà)股东不会发(fā)生变化，且不(bù)存在实(shí)际支配公司股(gǔ)份表决权(quán)超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制(zhì)人，预计不构成公(gōng)司重大(dà)资产(chǎn)重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华(huá)财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海(hǎi)经一分别控(kòng)制文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域(yù)服务商(shāng)，金证(zhèng)股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行(xíng)业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合作开展包括智慧(huì)城(chéng)市在内(nèi)的(de)数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)证券经纪业务(wù)软件收入较(jiào)上年同期略有增长，资(zī)管机(jī)构软(ruǎn)件收入基本持平。报告期(qī)内(nèi)，数字经济业务因(yīn)验收(shōu)的大型政务项目成本(běn)增幅大(dà)于收(shōu)入增幅，导致业(yè)务(wù)毛利率及利润下降。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企业(yè)投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司(sī)金融(róng)行业(yè)的增(zēng)长主要得益于两(liǎng)方面的(de)因素(sù)：一是公(gōng)司在证(zhèng)券市场行业占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极推(tuī)进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领(lǐng)域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产品和技(jì)术上(shàng)形成领先优(yōu)势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份收入(rù)为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称(chēng)，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于(yú)公司在数字经济业务上，不(bù)同程度受(shòu)到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结(jié)算审我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金(jīn)融科技业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营(yíng)业收入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文华财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和盈利(lì)能力(lì)来看，金证股份均(jūn)远高(gāo)于文(wén)华(huá)财经(jīng)，但文(wén)华财经(jīng)的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人(rén)士(shì)认(rèn)为，如果本次(cì)交易得(dé)以顺(shùn)利实施，对(duì)于(yú)金证股份(fèn)而言，文华财经的优质(zhì)资(zī)产注入后(hòu)，其盈利能(néng)力将进一我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词步提(tí)升；对于文华财(cái)经(jīng)而(ér)言，多年谋求(qiú)上市(shì)无果(guǒ)后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)并未披露具(jù)体的交(jiāo)易(yì)细(xì)节，例如交易对价等(děng)。公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对方就本次(cì)交易(yì)签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要(yào)交易对方发行股份及支付(fù)现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方(fāng)关(guān)于本次(cì)交易的(de)初步合作意向，交易各方在本(běn)次交易中的具(jù)体(tǐ)权利义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式(shì)交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行了风险提(tí)示：截(jié)至目前，本(běn)次交易(yì)仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签(qiān)署正(zhèng)式的交(jiāo)易协议，本次(cì)交易尚需履行必要的内部(bù)决策程序，并经(jīng)有权监(jiān)管(guǎn)机构批准后方(fāng)可正式实施，本(běn)次交易最(zuì)终能否(fǒu)实施(shī)尚(shàng)存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后(hòu)，今年(nián)以(yǐ)来，金证股份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股价报(bào)18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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