总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)科技创新(xīn)投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上(shàng)海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满足(zú)多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体系(xì)”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举措，对(duì)促(cù)进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市(shì)场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要(yào)，有助于科(kē)创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持(chí)续(xù)健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，证监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防(fáng)控(kòng)机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性管(guǎn)理制(zhì)度、保证螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭金制(zhì)度、持仓限额制度等一(yī)系列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权(quán)市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的(de)风控措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会(huì)同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管(guǎn)理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同(tóng)品种对应市(shì)场不同的(de)市值的公司和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，这(zhè)将有利于投(tóu)资(zī)者做好风险管理，满足(zú)不同投资者(zhě)的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的(de)合约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大(dà)，达到(dào)583亿元(yuán)，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票E螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭TF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流(liú)动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理工具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的(de)配套策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于(yú)吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引力也会(huì)不(bù)断增(zēng)强(qiáng)。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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