中国金(jīn)融(róng)行业加(jiā)速对外开放，外资券(quàn)商们(men)的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控股券(quàn)商中，仅有4家(jiā)在2022年(nián)取(qǔ)得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年业(yè)绩(jì)突飞(fēi)猛进，当年净(jìng)利润达(dá)到2.63亿(yì)元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根(gēn)大通(tōng)证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官(guān)宣”合(hé)并，两家国际金融巨(jù)头均在国内拥有外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银(yín)证(zhèng)券则(zé)大赚2.24亿元。后续(xù)两家(jiā)外资控股券商(shāng)面临(lín)的“一参一控(kòng)”问(wèn)题(tí)如何解(jiě)决，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资(zī)券(quàn)商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看，依托(tuō)于各自股(gǔ)东资源(yuán)禀赋(fù)、深入财(cái)富(fù)管(guǎn)理成(chéng)为其在中国(guó)展业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商半数亏损

　　对于国内(nèi)各家(jiā)证券公司来说，除(chú)了面(miàn)临行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日(rì)前，中证协公布各家(jiā)券(quàn)商(shāng)2022年(nián)年报/财务数(shù)据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立(lì)时(shí)间、牌照资质等问题，9家共有5家出(chū)现亏(kuī)损，分(fēn)别为瑞(ruì)信(xìn)证券（-2.54亿(yì)元）、野村东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)实现营业(yè)收(shōu)入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实(shí)现(xiàn)净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏。野村东方国际(jì)证券则延续(xù)自(zì)成(chéng)立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增持而成为外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证(zhèng)券(quàn)，业绩较上(shàng)年(nián)出(chū)现明显进步，但(dàn)仍然录得(dé)亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获得证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年同期有(yǒu)所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行(xíng)业(yè)营业收入(rù)普遍下(xià)降，外资控股券商也难(nán)以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业(yè)务(wù)费用、员(yuán)工薪酬等支出(chū)过高，在(zài)展业初期容易(yì)导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券(quàn)商相比，外资控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投行等传(chuán)统(tǒng)业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券(quàn)在2022年(nián)年报中(zhōng)表(biǎo)示，其当(dāng)年投行业(yè)务手续费及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有(yǒu)增无减(jiǎn)，业务及管理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了(le)中国(guó)市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有(yǒu)4家外(wài)资(zī)控股券商(shāng)实现盈利(lì)，分别(bié)为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万(wàn)元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均实现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年实(shí)现营业收入(rù)8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券业(yè)小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来(lái)看，截至2022年底，摩(mó)根大通(tōng)证券共有员工210人，数(shù)量在行业内排名下(xià)游，但(dàn)其业绩(jì)已跻身行(xíng)业中(zhōng)游(yóu)水平，而(ér)这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通(tōng)证券于2019年3月获(huò)得(dé)证监会批(pī)复，成(chéng)立(lì)合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东(dōng)所持股权(quán)，成为摩根(gēn)大通证券(quàn)唯(wéi)一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业(yè)务(wù)大(dà)爆发(fā)，实现手续(xù)费净(jìng)收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表示，其证券经纪(jì)业务团(tuán)队(duì)成立已逾(yú)三年(nián)，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进一步进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根(gēn)大通证券充(chōng)分利(lì)用全球化的平(píng)台优势，整(zhěng)合集团(tuán)资(zī)源，持续关注并(bìng)开(kāi)拓传统QFII投资者以(yǐ)及(jí)新取得(dé)QFII牌(pái)照的合格(gé)境外机构投资者，目标(biāo)客群机构(gòu)投资者队伍逐(zhú)年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发合(hé)并

　　“一(yī)参一(yī)控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银(yín)证券在2022年也(yě)取(qǔ)得(dé)了(le)较好的业绩表现：当期实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入(rù)中国时陈睿怎么了，b站陈睿事件间(jiān)最早的一(yī)批合(hé)资券商之一，早在2007年就已在国(guó)内展业(yè)。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提(tí)升至67％。截(jié)至(zhì)2022年年底，瑞银(yín)证券(quàn)共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进步明(míng)显(xiǎn)，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成(chéng)了创业板注(zhù)册制改革后的(de)IPO保荐项目，积(jī)极筹备并(bìng)参与了沪(hù)深交易(yì)所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的(de)是，今年(nián)3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达(dá)成(chéng)合并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞(ruì)士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融(róng)市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一(yī)季报时(shí)表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并(bìng)对两家外(wài)资(zī)控股券商(shāng)在中国展(zhǎn)业(yè)情况(kuàng)，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带(dài)强调事项(xiàng)段的无保留意见审(shěn)计报告(gào)：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞银集团股份公司之间(jiān)达(dá)成(chéng)协议和合并计划，截止报告(gào)日(rì)，上述协议和合并计划的(de)完成(chéng)日(rì)尚不明确(què)。瑞(ruì)信(xìn)证券作为(wèi)瑞信集团股份有(yǒu)限(xiàn)公司下属控股子公司，未来(lái)的运营(yíng)和财务业(yè)绩受(shòu)到(dào)上述合并可能产(chǎn)生的影(yǐng)响亦不明(míng)确，该事(shì)项表(biǎo)明存(cún)在可能(néng)导致对(duì)公司持续经营能力产(chǎn)生重大疑(yí)虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成(chéng)立于2008年的瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)证券，系(xì)证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的(de)合(hé)资证券公司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信(xìn)方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元的(de)对价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权。在(zài)该笔交易完成(chéng)后(hòu)，瑞信将(jiāng)全资持有(yǒu)瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合(hé)并，使得瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规(guī)定(dìng)》，证券公司股东以及股东(dōng)的控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人参(cān)股(gǔ)证券(quàn)公司的数量(liàng)不得超过2家(jiā)，其中控制证券(quàn)公(gōng)司的数量不得(dé)超(chāo)过1家。在面临“一(yī)参一控”的(de)限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券的牌照或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视(shì)各(gè)家外(wài)资券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托(tuō)于(yú)各自资源禀赋(fù)深入财富管理成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其(qí)财富管(guǎn)理业务在(zài)原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理(lǐ)账户）”等业(yè)务持(chí)续(xù)推(tuī)进的基础上，新增了特(tè)色投资(zī)咨询服(fú)务（如(rú)ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨(kuà)境业务联动(dòng)等(děng)多种(zhǒng)业务模式，通过服(fú)务手段的增加及优(yōu)化，为客户提供(gōng)多维(wéi)度、一站式的综合(hé)性金(jīn)融解(jiě)决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管(guǎn)理业务(wù)将定位于(yú)“中国高(gāo)端财(cái)富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支持以及(jí)集(jí)团跨境合作四个方面(miàn)入手，打造(zào)以产品为(wèi)中心的业务核心竞争力，持(chí)续为中国(guó)投(tóu)资者提供具有野村(cūn)集团特色的(de)高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持(chí)股备案后(hòu)，高盛(shèng)高华在2021年底与北京(jīng)高华签订(dìng)《业务转让协(xié)议》，受让北(běi)京高(gāo)华的(de)所有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监(jiān)会(huì)核发新增证(zhèng)券经纪(jì)、证券投资咨询、证券自营(yíng)及代销(xiāo)金融产品业务的业务许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高(gāo)华与北京高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以资产配置为(wèi)核(hé)心进行新产(chǎn)品和服务的研发工作，进(jìn)一步赋能(néng)部门为(wèi)在岸客户提供财(cái)富管(guǎn)理综(zōng)合解(jiě)决方(fāng)案，丰富客户产(chǎn)品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富(fù)管理平台未来(lái)战略规(guī)划，并(bìng)进(jìn)一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续推进(jìn)私募(mù)股权基金管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工作，持(chí)续代销第(dì)三(sān)方金(jīn)融产品并推(tuī)进跨(kuà)境(jìng)投资新产(chǎn)品的研(yán)发，为客户提(tí)供(gōng)直接对接境外(wài)资本市(shì)场的机会。

　　另外，依(yī)托于外(wài)资(zī)股东打(dǎ)造私(sī)人财富管理(lǐ)业务(wù)，这(zhè)在具(jù)备外资银行股东(dōng)背景的券商中(zhōng)较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于(yú)2022年4月正式成(chéng)立私人财富(fù)管理部(bù)，负责公司高净值个人客户(hù)综合财富管(guǎn)理业(yè)务的运作。私(sī)人财(cái)富管理部以汇丰前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为(wèi)高净值(zhí)和超高净(jìng)值客(kè)户及其家族提供专业、多元及定制化的资产配置服务，为客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信(xìn)托资讯(xùn)业务，与4家(jiā)国内头部信托公(gōng)司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托(tuō)国家对(duì)粤港澳大(dà)湾区的新政举措(cuò)，致力于发(fā)展财(cái)富(fù)管理大湾(wān)区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富(fù)管理部秉持着为(wèi)客户进(jìn)行(xíng)全方(fāng)位资产配置(zhì)和满足客户全生命周期(qī)财(cái)富管理(lǐ)的理念，进一(yī)步完(wán)善投资解(jiě)决方案(àn)和财富规划方(fāng)面的业务，一方面(miàn)积极扩充(chōng)现有架上策略(lüè)，精(jīng)选上架(jià)多支产品为客户在同一(yī)策(cè)略下提供差异化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外资券(quàn)商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资(zī)本市场对外开放的(de)力度不断加大，各(gè)外(wài)资金融(róng)机构(gòu)加速了在境(jìng)内设立控股(gǔ)券商的(de)进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证(zhèng)券获(huò)批准设(shè)立，公司(sī)注册地为(wèi)北(běi)京市(shì)，注册资本为(wèi)人民币(bì)10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证(zhèng)券(quàn)承销、证(zhèng)券资(zī)产(chǎn)管理（限于从(cóng)事资(zī)产证券化业(yè)务(wù)）。

　　值得关注的(de)是(shì)，渣打(dǎ)证券是首家新设的外商独资证(zhèng)券公(gōng)司(sī)。就(jiù)监(jiān)管批复信息(xī)来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港(gǎng)）有限公(gōng)司全资设立(lì)，出资额(é)10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独(dú)资券商。从数量上来看，外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商已成为(wèi)市场(chǎng)上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家(jiā)外(wài)资(zī)券商的设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才证券等多家外资券商的设立申请(qǐng)仍处(chù)于证(zhèng)监会(huì)审批(pī)阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才证券已获(huò)第一次意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年3月底(dǐ)，证监会主席(xí)易会满等先后在京会(huì)见(jiàn)美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和(hé)证券、英国汇(huì)丰、加拿(ná)大宏利金(jīn)融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联保险、意大(dà)利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和(hé)高盛等国际金融(róng)机构负责(zé)人(rén)。

　　来(lái)访的国际金融(róng)机构(gòu)负(fù)责人普遍(biàn)表示(shì)，此次来华亲身(shēn)感受到中国经济(jì)的(de)强大韧(rèn)性、潜力(lì)和活力，坚定看好中国经济和中国资本市(shì)场发展(zhǎn)前景。近年来中国资(zī)本市场对外开放(fàng)稳步推(tuī)进，为(wèi)国际金融机构和全球投资者带来(lái)了(le)实实在在的机遇(yù)。各金融机构高度重视中国(guó)市(shì)场，将继(jì)续与中国(guó)深化合(hé)作，积(jī)极拓(tuò)展(zhǎn)在华业务和投(tóu)资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券商(shāng)也纷(fēn)纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例如，华(huá)西证券即在2022年年报(bào)中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不(bù)断(duàn)提(tí陈睿怎么了，b站陈睿事件)升(shēng)，经营范(fàn)围和监管(guǎn)要(yào)求实现国民待遇，外(wài)资券(quàn)商、资产管理机构等加速(sù)布(bù)局，全力抢滩(tān)中国(guó)证券市(shì)场(chǎng)，对(duì)本土证券公司既带来了国(guó)际金融机构(gòu)全面参与中国资本市场竞(jìng)争所形(xíng)成的冲击，也带(dài)来了(le)通(tōng)过(guò)与国际金(jīn)融(róng)机构直接合(hé)作促进业(yè)务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业(yè)集中度稳中有升，头部(bù)券商(shāng)竞争优(yōu)势更趋(qū)明显(xiǎn)，业务多元(yuán)化发展趋势(shì)初步形成(chéng)，金融科技对行业发展理念(niàn)的变革和重塑不(bù)断深化(huà)，外资券商市场(chǎng)冲(chōng)击将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现，证券(quàn)行业竞争新格局正加速演变(biàn)。

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