一度被称为“机(jī)构投资(zī)者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变(biàn)局，个人投蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗资者不仅在新发基金中占据主流(liú)，存(cún)量产品(pǐn)也(yě)超(chāo)过了机构投资者占比(bǐ)。

　　多位业内人士对此表示，在基金行业ETF投教工作成效显(xiǎn)著，ETF交(jiāo)易工(gōng)具优势被投(tóu)资者逐(zhú)渐认知，以及投(tóu)资热点轮动(dòng)加快、主题和行(xíng)业ETF跟踪效率(lǜ)较(jiào)高等背景下，国内资本(běn)市场(chǎng)正(zhèng)在经历(lì)股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期来看(kàn)，个人在股(gǔ)票ETF占比抬升(shēng)，有利(lì)于投资者分散风险，提高市场交易活跃度，长远(yuǎn)可(kě)提高(gāo)A股(gǔ)市(shì)场稳(wěn)定(dìng)性。

　　新(xīn)发权益ETF个人占比84％

　　个人投资(zī)者成为“主力(lì)军(jūn)”

　　Wind数据(jù)显示，截至5月13日，今(jīn)年(nián)新成立的37只股(gǔ)票ETF（统计(jì)股票(piào)ETF和(hé)跨境ETF）上市(shì)前一周披露的个人投(tóu)资者平均占比83.9％，个(gè)人投(tóu)资者俨(yǎn)然(rán)成为新发(fā)权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全(quán)市(shì)场数(shù)据看，2022年个人投资者比(bǐ)例(lì)为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百(bǎi)分(fēn)点，但仍然在股票ETF市场(chǎng)占(zhàn)比超过(guò)了机构资金。

　　针对个(gè)人投(tóu)资者占比的变化，华泰柏瑞指数投资(zī)部总监助理、基金(jīn)经理李沐阳(yáng)表示(shì)，2018年以前，权益类ETF的规模(mó)主要(yào)集中在几(jǐ)大(dà)宽基ETF，一(yī)般都是机构投资者做配(pèi)置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现(xiàn)，叠加全行业(yè)指(zhǐ)数(shù)相关业务(wù)同仁在(zài)ETF投教工作上的(de)共(gòng)同(tóng)努力，ETF作为交易工具的优势，越(yuè)来越被普通个(gè)人投资者认(rèn)知，从而使个人(rén)股票占比(bǐ)的大幅提升(shēng)。

　　具体(tǐ)到今(jīn)年新发ETF个人占(zhàn)比较高的现象，国泰(tài)基金也分析(xī)，今(jīn)年以来A股市场持续回暖(nuǎn)，投资者情绪比较(jiào)积(jī)极，新发产品(pǐn)募(mù)资环境比较好(hǎo)，也越来越受(shòu)到(dào)个人投资者的青睐。此外(wài)，ETF投资者(zhě)大部分由股(gǔ)民(mín)转(zhuǎn)化而来，这些(xiē)个人(rén)投(tóu)资者(zhě)也认识(shí)到(dào)ETF持有一篮子股票(piào)，胜率(lǜ)大(dà)概率更高，相对于个股(gǔ)来说，也(yě)能更(gèng)好地分散风险。

　　基煜研(yán)究也补充道，个人投资者“买新(xīn)不(bù)买旧”的(de)理念扎(zhā)根较深，更倾向于(yú)交易新上(shàng)市的ETF，而机构投资者对于时间成本的把控较严格，在(zài)看准投资(zī)机会后，更倾向于去申购老产品(pǐn)。

　　近五年个人占(zhàn)比呈攀升势头

　　个(gè)人增持宽(kuān)基ETF，机构(gòu)增(zēng)持行业或主(zhǔ)题(tí)ETF

　　从近五年数据看，个(gè)人在股票ETF占比(bǐ)也呈现明显的震荡攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个人在股票ETF产品(pǐn)中平(píng)均(jūn)占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人持有比例平均(jūn)分别为36％、42％，2021年一度占比达到(dào)54.52％的高(gāo)点(diǎn)，超过了机构资金，股票ETF作(zuò)为“机构投(tóu)资者风(fēng)向标(biāo)”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍(réng)然超(chāo)过了机构占比。

　　分(fēn)结构来看(kàn)，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投资者占(zhàn)比较高的行(xíng)业或(huò)主题ETF，同(tóng)期(qī)则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点。

　　但(dàn)由于国内ETF整体仍在扩张(zhāng)态势(shì)中，个人投(tóu)资(zī)者在行(xíng)业或主题ETF产品中占(zhàn)比下降(jiàng)，但绝对份额也是在(zài)增(zēng)长的，这一数据更代表了机构投资者对(duì)行(xíng)业或主题ETF的认可(kě)度也在(zài)不断抬升。

　　“我个人认为是(shì)ETF投教工作在发挥(huī)作用。”李沐(mù)阳表(biǎo)示(shì)，在(zài)下沉调(diào)研(yán)的过程中，我们发现大部分投(tóu)资者都会将较为(wèi)低风险的宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作为(wèi)尝(cháng)试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资(zī)产组合(hé)配(pèi)置中的一(yī)个重要的台阶。

　　国(guó)泰基金也补充道，由(yóu)于(yú)近年(nián)来行业轮动(dòng)加快(kuài)，而宽基ETF可(kě)以帮助(zhù)投资者(zhě)把(bǎ)握比较(jiào)均衡的投资机会，受(shòu)到(dào)资金关(guān)注。早在2018年和(hé)2022年(nián)，市场震荡(dàng)下行，投资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较(jiào)受欢迎(yíng)；而在市场(chǎng)上行蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗(xíng)时(shí)，行业和(hé)主题异彩纷呈，机会(huì)又多上涨(zhǎng)空间又(yòu)大，风险偏好(hǎo)也随之上升，所以行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF占比(bǐ)则会(huì)提升。

　　基煜研究也表示，近五年市场成交热情的提升带(dài)来了(le)A股市场的(de)大幅发展(zhǎn)，个人投(tóu)资者入市规模(mó)激增(zēng)，而(ér)在(zài)经历了多种行情风格的锤(chuí)炼(liàn)后，尤其是操作难度较高的2022年(nián)之后，投资(zī)者(zhě)们对(duì)于跑赢基准的难(nán)度有了更清晰(xī)的(de)认知，而ETF能够有效的跟上(shàng)基准的步(bù)伐(fá)；另(lìng)一方面，近几年(nián)投(tóu)资热点轮动较快，新的(de)投资(zī)领域(yù)带来了大量的学习成本，而ETF的投资(zī)门槛较低，运作透明度(dù)较高，因而(ér)逐步获得个人投资者的认可。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，基煜研究(jiū)分析，一是(shì)随(suí)着A股市(shì)场愈发成(chéng)熟、有效性提升，个人投资者对(duì)于β收益的(de)认知将越来越深入(rù)，近几年可以看到更(gèng)多(duō)投资者会基于大势选择宽基投资工具；另(lìng)一(yī)方面，2019年至2021年，市场的投资主线(xiàn)较为清晰，如消(xiāo)费、新能源、医(yī)药等，因此行业主题基金(jīn)ETF更容易受到追(zhuī)捧(pěng)。

　　提升交易活跃度

　　长(zhǎng)远可提高A股市(shì)场的稳定性

　　随(suí)着个人占比(bǐ)的(de)抬升，股票ETF市场的交投活跃度(dù)也(yě)呈现(xiàn)明显的提(tí)升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股票(piào)ETF市场(chǎng)总成交(jiāo)额12.67万亿元，同比增长43％；年平均(jūn)换手率(lǜ)也(yě)从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，长期来看，股票ETF市场(chǎng)个(gè)人占(zhàn)比超过机构，有利于股(gǔ)民转为基(jī)民(mín)，为投资者分散风险，提升交易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰基金(jīn)表示，ETF的个人投资者大都由股民转(zhuǎn)化(huà)而来(lái)，个人投资者发(fā)现ETF快捷(jié)、透明、成(chéng)本低廉且相比个(gè)股(gǔ)可以(yǐ)更好地平滑风险，也能够(gòu)获得(dé)交易的参(cān)与感，于是更多选择(zé)通过ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的风险更分(fēn)散波动也更小，因此个人投(tóu)资者选(xuǎn)择ETF而非股票，长远来看可提(tí)高(gāo)A股市(shì)场的稳(wěn)定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易(yì)频率更高蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗，也更容易受(shòu)到市场(chǎng)消息的影(yǐng)响，这对于我们(men)基金(jīn)管(guǎn)理人的持续运营(yíng)和投资者陪伴(bàn)都提出了更高(gāo)的要(yào)求。”国泰基(jī)金相关(guān)人士称。

　　“更高的个人占比可能会带来更活(huó)跃(yuè)的(de)交易，并带来更有吸引力的市场(chǎng)。”李沐(mù)阳也称(chēng)。

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