金(jīn)融(róng)界5月(yuè)23日 万(wàn)物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一个交易日(rì)，在郑州商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约(yuē)收(shōu)盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信息(xī)湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与(yǔ)快乐之(zhī)中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口，市(shì)场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中继续(xù)女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路狂飙，盘中(zhōng)一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖(táng)主力期(qī)货合约打破(pò)7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的(de)白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后(hòu)的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖(táng)主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高点，随即白(bái)糖期(qī)货开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住(zhù)颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六年一次的(de)白糖周期十分准时，从未缺席(xí)过(guò)。而形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与白糖(táng)期货的种植(zhí)周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白(bái)糖(táng)价格已经创(chuàng)下(xià)2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给(gěi)方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协会发布(bù)的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖(táng)厂(chǎng)已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地(dì)区外，广(guǎng)西(xī)等(děng)主产区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广(guǎng)西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说(shuō)并不现实(shí)，由于(yú)国内糖料(liào)作物种(zhǒng)植(zhí)面积增长有限，国内糖(táng)料作物产量也增(zēng)长缓慢且(qiě)有(yǒu)限(xiàn)，我国(guó)食糖(táng)产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部分(fēn)通过进口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市(shì)场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以(yǐ)来的首(shǒu)次(cì)回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食糖(táng)价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约(yuē)占全(quán)球(qiú)总产量的(de)76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸(mào)易量占全球(qiú)比(bǐ)重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之(zhī)一(yī)，印(yìn)度正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出(chū)口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而动

　　A股市场也(yě)是(shì)闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业(yè)年(nián)内涨幅超过40%。

　　至(z女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路hì)于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是(shì)继(jì)续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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