五一长假期(qī)间(jiān)，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第一共和(hé)银(yín)行，这是本轮美国银行业(yè)危机中第四家倒(dào)下(xià)的(de)银行，同时也是(shì)美(měi)国历史上第二大的破(pò)产银行。此前我们(men)多(duō)次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时(shí)止血(xuè)而已。现在(zài)来看，第一共和银行又倒(dào)下了。随(suí)着(zhe)经济的衰退，银行的(de)资产(chǎn)将(jiāng)持续减值，高息又会(huì)令其成本抬升(shēng)，银(yín)行的经营将持续恶化(huà)，新(xīn)一轮银行业危(wēi)机将(jiāng)再(zài)度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为焦点，美国政府债务规(guī)模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定限额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国(guó)会尽快采取(qǔ)行动(dòng)，再次(cì)提高债(zhài)务上限(xiàn)，避免政府部门停摆(bǎi)及(jí)可能出现的债务(wù)违约。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案(àn)提(tí)议提高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案(àn)。白宫(gōng)称(chēng)众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须在没(méi)有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违(wéi)约的可能性，并解决(jué)债务上限问题。两(liǎng)党在(zài)提高债(zhài)务上(shàng)限问题上(shàng)分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国(guó)政(zhèng)府可能(néng)“最早在6月1日”发(fā)生债务(wù)违(wéi)约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美(měi)元，而美国去(qù)年国内生产总(zǒng)值约23万(wàn)亿美元，这(zhè)意味着(zhe)负(fù)债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在(zài)，美国(guó)可以一直这样玩(wán)儿(ér)下(xià)去。但(dàn)当(dāng)前美元出现信(xìn)用危机(jī)，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想借新来(lái)还旧(jiù)，但(dàn)新债没人买了，也(yě)就(jiù)玩儿不转了，最(zuì)终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)正在路(lù)上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年(nián)贸(mào)易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元(yuán)的(de)历史新(xīn)高，而(ér)且是(shì)自(zì)2008年全(quán)球金融(róng)危机以来，时(shí)隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今(jīn)年(nián)第(dì)一季度(dù)韩国出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大(dà)，且为连续(xù)第(dì)六个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出口五(wǔ)分之一的半导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌(zhǎng)握的实(shí)时全球经济数(shù)据(jù)可能比任(rèn)何人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融(róng)危机的本(běn)质是债务危机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借就要有还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经(jīng)济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本(běn)上升(shēng)，资产(chǎn)价格下跌(diē)，违(wéi)约率就将激增，债务(wù)危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债(zhài)务总量(liàng)约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务(wù)总量(liàng)达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约(yuē)是(shì)全(quán)球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金融(róng)危机一(yī)旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年(nián)。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大(dà)概率已经结束了。从月线来看，标(biāo)普指(zhǐ)数(shù)是大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮(lún)C下(xià)跌将展开。这(zhè)将(jiāng)是月(yuè)线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局部出(chū)现破位(wèi)反抽，5月2日(rì)再(zài)度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能(néng)性(xìng)已经(jīng)非常大。欧股目(mù)前仍处于高(gāo)位(wèi)，这一次见顶很可能是历史性的(de)大(dà)顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我(wǒ)们已经(jīng)强烈(liè)建议(yì)有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后(hòu)出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约(yuē)已(yǐ)经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而(ér)最终则很可能(néng)跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的(de)文(wén)华商品指数来看，去年11月低(dī)点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但(dàn)也不会距(jù)离太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年(nián)的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于全球空fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式头而言，等(děng)这个机(jī)会已经(jīng)很久了，金融危机(jī)本轮(lún)早(zǎo)就该爆发(fā)的(de)，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来(lái)的总会(huì)来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加猛(měng)烈！本(běn)轮危(wēi)机(jī)将是对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重(zhòng)建世界经济新fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式秩序(xù)。百年大(dà)变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的(de)金融危机在哪里？怎么(me)还不出(chū)现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危(wēi)机一直没有出现(xiàn)，每当你(nǐ)认为它(tā)要(yào)出现的(de)时候，最终却发(fā)现它还是没有来，总是在希(xī)望与(yǔ)失望中不断轮回(huí)。但无论如何，我(wǒ)一直都(dōu)相信超越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等(děng)待(dài)它的到(dào)来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间(jiān)它依(yī)然走着；你怕(pà)了(le)，恍然抬头梦却(què)醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手握(wò)着星(xīng)火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一(yī)个错过，一(yī)遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱(ài)啊，又依(yī)依不舍。所(suǒ)以生命(mìng)啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果都回不来(lái)，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着(zhe)追(zhuī)求(qiú)的人(rén)。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一(yī)次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了(le)这些而存在……（公 号(hào)“中产(chǎn)投资”）

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