金融界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本(běn)股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)收(shōu)盘(pán)价。今年以(yǐ)来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规(guī)模的外国人净(jìng)购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露(lù)之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数(shù)据披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有的股票(piào)比在(zài)美国以外任何其(qí)他(tā)国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的(de)他(tā)还在(zài)上个(gè)月罕见地(dì)访(fǎng)推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不(bù)错的分红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆(duī)业(yè)务，同(tóng)时我们(men)还能通(tōng)过融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购(gòu)买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场(chǎng)的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际(jì)会(huì)计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本(běn)5大(dà)商社(shè)的合计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在(zài)短短2年时(shí)间里(lǐ)增(zēng)加到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲(fēi)特宣布(bù)持有(yǒu)股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美(měi)推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中指出在过去的三十年(nián)中(zhōng)，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也被认为(wèi)将会撤离世界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但(dàn)其(qí)并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格局大变化的背景下(xià)，日本经济的边际变化值得(dé)研究并(bìng)重(zhòng)视。推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力

　　国泰(tài)君安表示在(zài)新的(de)地缘政治格(gé)局(jú)下，日(rì)本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片(piàn)等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日(rì)本的设(shè)备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全(quán)球动(dòng)荡的大(dà)背景下反而(ér)成为(wèi)了(le)“避风港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下滑(huá)趋势(shì)固然(rán)不可避免，但良好的(de)医疗(liáo)体系以及(jí)人工智(zhì)能的发展，也(yě)意(yì)味着劳动力萎缩的(de)风险在一(yī)定程度上(shàng)出现了下(xià)降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力(lì)的(de)改善和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了(le)改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实(shí)现关注资金(jīn)成(chéng)本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市(shì)开始掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波(bō)回(huí)购热(rè)潮。

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