公(gōng)募基金一季(jì)报(bào)募集披露。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的管理规模，再(zài)度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进(jìn)入密集披(pī)露期，顶流(liú)基金经(jīng)理(lǐ)调仓路径和投(tóu)资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)超880亿(yì)元(yuán)，再度(dù)成为(wèi)主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药明康德。另一(yī)位700亿级基(jī)金经(jīng)理谢治宇(yǔ)则(zé)加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累的长坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)、易方达优质企业(yè)三年持有、易(yì)方达(dá)优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金(jīn)披露了(le)2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的(de)基金管理规模(mó)超越葛兰，再(zài)度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度末(mò)保持了高(gāo)仓位运作，4只基金(jīn)的权(quán)益资产仓位(wèi)均(jūn)超过了(le)92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基金股票(piào)仓位基本稳定，对结构进(jìn)行(xíng)了调整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均实现了(le)正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内(nèi)不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为1.03％，同(tóng)期业绩比(bǐ)较基(jī)准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季(jì)度，张(zhāng)坤(kūn)对中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入(rù)了易方达蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对(duì)重仓(cāng)的4只白酒股进行(xíng)了不同的加减仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况(kuàng)来(lái)看，易方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度(dù)还减(jiǎn)持了香港交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在(zài)一(yī)季报(bào)中(zhōng)指出，个股方面，仍然(rán)持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基本面价(jià)值投资很吸引(yǐn)人的一点是，投资者可以用很(hěn)长一段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到(dào)它们用事实证明自己(jǐ)的成功和(hé)巨(jù)大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基本面(miàn)价值(zhí)投资的(de)优势之一(yī)在于可积(jī)累性。如果(guǒ)只是针(zhēn)对某(mǒu)一次投资，积(jī)累的重要性可能并不(bù)显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将长期复合回报作为(wèi)终级目(mù)标，可积累(lèi)性(xìng)就(jiù)是这(zhè)一目标的(de)最重要(yào)保障，选择一条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末(mò)，顶流基(jī)金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管(guǎn)理(lǐ)的规模最(zuì)大(dà)的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类(lèi)和C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该基金(jīn)重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集(jí)团、药明康德、山西(xī)汾酒不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动情况来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观(guān)背景(jǐng)。经(jīng)济运(yùn)行正常(cháng)化需要一(yī)个过(guò)程，特别是居(jū)民和中小企(qǐ)业，需(xū)要时间修复资(zī)产负债表、修复信心(xīn)。随着经济逐步(bù)正常(cháng)化，居民(mín)消费(fèi)信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消费(fèi)今年(nián)大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的社融和(hé)地产数据分析(xī)，二季度A股盈(yíng)利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全(quán)球经济(jì)正在(zài)重回正轨的(de)路(lù)上。除了继(jì)续关注整个经济体发展状况之外，可以(yǐ)将目光更多放在微观企业层面(miàn)。可以看到很多(duō)公(gōng)司在过去几年始终做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总是(shì)关注宏(hóng)观数据(jù)，多看(kàn)看微观企业变化(huà)可(kě)以(yǐ)让内(nèi)心更(gèng)加平静(jìng)。我们对全年股票市场有信心，未来将继(jì)续保(bǎo)持合同约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期(qī)行业中寻(xún)找(zhǎo)投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人(rén)工智能相关(guān)产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在(zài)报(bào)告(gào)期内(nèi)均(jūn)实(shí)现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持(chí)高仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别为三(sān)安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度(dù)兴全合(hé)润加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只(zhǐ)股票进入前十大(dà)持仓。此外(wài)，一(yī)季度(dù)兴全合润(rùn)加仓三安光电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)、健友股份(fèn)等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一(yī)季报中指出，今(jīn)年(nián)一季度疫情对经(jīng)济的影响基(jī)本消除，整体(tǐ)经济逐步回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随(suí)着中(zhōng)国的稳增长政策落(luò)实与全球(qiú)范围内的(de)通胀见顶，内需复苏加上预期(qī)改善(shàn)推(tuī)动资本市场风(fēng)险偏好(hǎo)回升。虽然海外(wài)银行出现了阶段性危机，但(dàn)各(gè)国政府较为迅速地采取了对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特(tè)估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金报告期(qī)内对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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