财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从(cóng)业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部(bù)门正陆续(xù)召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久(jiǔ)前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会(huì)人身险部组(zǔ)织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及(jí)多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)对公司(sī)和(hé)行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的保险公(gōng)司包括(kuò)中(zhōng)国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿、中(z一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗hōng)韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期(qī)年金的责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率目前(qián)为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社(shè)记者表示，此次(cì)主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持续回落(luò)，股票(piào)和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利(lì)率中(zhōng)枢下(xià)行(xíng)，长久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型一般一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降低负(fù)债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解(jiě)人身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全(quán)面叫停高(gāo)预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高负(fù)债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负(fù)债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市(shì)场波(bō)动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单(dān)、下调(diào)演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负(fù)债端成本。

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