财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集(jí)险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红(hóng)水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评(píng)估(gū)利率对公司(sī)和行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业(yè)务(wù)退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会的保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期(qī)年金(jīn)的责任准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业(yè)内(n平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么f0000; line-height: 24px;'>平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么èi)人士对(duì)财联(lián)社记者表示，此次(cì)主要涉(shè)及新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利率，以往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票和基(jī)金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么2018年以来(lái)，主要(yào)券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对(duì)投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估利(lì)率的(de)行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞争(zhēng)，长期(qī)保(bǎo)险的(de)预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利(lì)率调整为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率环境下，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构(gòu)、下调预(yù)定利(lì)率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临(lín)着潜(qián)在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端成本(běn)。

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