华尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿(ā)达尼(ní)集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美(měi)国新兴做(zuò)空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头(tóu)对准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼(láng)”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最(zuì)大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比约(yuē)200亿人民币(bì)）。根据(jù)福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名(míng)世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资(zī)金(jīn)向老投资(zī)者(zhě)支(zhī)付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从(cóng)新投资者那里(lǐ)获得的资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的经(jīng)济(jì)结构(gòu)只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的(de)风险(xiǎn)的情况(kuàng)下(xià)才(cái)是可持续的”，报(bào)告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其(qí)交易价格均低于各自的资(zī)产净(jìng)值(zhí)。资产净值是含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举例(lì)称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后，该部门的(de)一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊(yī)坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是”的(de)报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开披露的(de)信(xìn)息(xī)，我们(men)相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会(huì)像以往(wǎng)一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然相信激(jī)进主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的激进(jìn)主(zhǔ)义投(tóu)资已经很好地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的(de)维权原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资部门持(chí)有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过对冲头(tóu)寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益(yì)机(jī)构也(yě)坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的(de)投资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最出名(míng)的(de)莫(mò)过(guò)于今年(nián)2月做空(kōng)印度首富的阿(ā)达(dá)尼集团了(le)。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了(le)外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印(yìn)度总理莫迪受到(dào)反(fǎn)对(duì)派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的(de)债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟什么(me)来头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立(lì)于(yú)2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研(yán)究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披(pī)露企业的会计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公开关(guān)联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了(le)以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视(shì)为完全(quán)可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市(shì)值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人被(bèi)迫辞职，美国司(sī)法(fǎ)部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽(qì)车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产能力(lì)方面(miàn)误(wù)导(dǎo)投资者(zhě)。该公(gōng)司的市值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特(tè)的收购(gòu)案。在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的股价位(wèi)于低点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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