金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已(yǐ)经崩(bēng)盘了(le)33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的(de)活过(guò)来了，甚至还(hái)在不断挑(tiāo)战(zhàn)新(xīn)高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘价。今年以来(lái)日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市(shì)几经(jīng)挣扎(zhā)但是最终都黯(àn)淡(dàn)收场(chǎng)，但(dàn)是似乎(hū)这次(cì)有点(diǎn)不一样的味道，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特(tè)助(zhù)阵、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动使得(dé)日本股(gǔ)市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外投资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　当然这(zhè)其中(zhōng)也包括在3年前(qián)就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日(rì)本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易(yì)公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三(sān)井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以看(kàn)出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日(rì)本(běn)持有的(de)股票(piào)比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地亲自访(fǎng)问(wèn)日本(běn)。

　　对于为(wèi)何在这个时点(diǎn)，不(bù)断增持日(rì)本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来(lái)看，这些(xiē)公司(sī)能够支付不错的分(fēn)红，在(zài)某些情况下也会回购(gòu)股(gǔ)票(piào)，我们(men)也(yě)能很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时(shí)我们还能(néng)通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部(bù)分原因(yīn)是为(wèi)了向这(zhè)些公(gōng)司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯(bó)克(kè)希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为(wèi)接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大(dà)佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动(dòng)中。3月(yuè)31日，黑石集(jí)团(tuán)主(zhǔ)席苏世民(mín)拜访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石(shí)集团两年前在日(rì)本一举收购8家酒店，此(cǐ)行(xíng)被外(wài)界(jiè)普遍认为(wèi)日(rì)本还蕴(yùn)藏(cáng)着更多(duō)投资机会。

　　同一(yī)时期(qī)，黑石集团最主要(yào)的竞(jìng)争对手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利(lì)·克拉维斯也在(zài)日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重新(xīn)在东(dōng)京开设(shè)办事处(chù)云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日(rì)本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格(gé)局变化(huà)

　　自1989年日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都(dōu)在苦苦的(de)填坑之中，如今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会(huì)上(shàng)解释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保留。站在事(shì)后马后(hòu)炮的(de)角度看，对(duì)股市拥有独特(tè)理解的巴(bā)菲特对国际地缘政治的(de)变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年(nián)中美贸(mào)易争端以(yǐ)来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃(bó)，这都成为了(le)边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们(men)也(yě)会(huì)发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵化的(de)政治格局，在(zài)全(quán)球(qiú)动荡的(de)大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏(mǐn)感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特，一(yī)直在等待(dài)出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低(dī)估的日本资(zī)产，自(zì)此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明自己的确被低估了。据日(rì)经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日(rì)全部出炉(lú)。5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化(huà)，日本(běn)监管层的助推也是一(yī)股不容忽视(shì)的力量云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人。日(rì)本(běn)监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要(yào)求上市(shì)公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年一(yī)遇(yù)的(de)牛市。至于(yú)日本股市未来将走向何方(fāng)，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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