5月9日晚间，A股上(shàng)市公司(sī)金(jīn)证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正(zhèng)在筹划发行(xíng)股份及支付现(xiàn)金购买上海文华财经资(zī)讯股份有(yǒu)限(xiàn)公司（下(xià)称(chēng)文(wén)华财经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三(sān)）开市起(qǐ)开(kāi)始停牌，预计停牌时(shí)间(jiān)不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)系头部期货(huò)软件(jiàn)商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家(jiā)期(qī)货公司合作(zuò)，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件(jiàn)的(de)月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端(duān)随(suí)身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文华(huá)财经曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文(wén)华财经(jīng)此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财经(jīng)再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回(huí)发行上市(shì)申请文件(jiàn)，深交所决(jué)定终(zhōng)止对其首次(cì)公(gōng)开发行股票并在(zài)创业(yè)板上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚(wǎn)发布(bù)的公告显示，本次(cì)交易(yì)事(shì)项尚处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司目前正(zhèng)与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定的交易(yì)对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述交易(yì)对方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公(gōng)司重大资(zī)产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票上(shàng)市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对(duì)方与公(gōng)司(sī)不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交(jiāo)易对方尚(shàng)守哲持(chí)有公司的股份比例预(yù)计将超过5％，本(běn)次交易预(yù)计将构成关联交易。本次交易(yì)前(qián)，公司无(wú)控股股东、实际控制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大(dà)股(gǔ)东不会发生变化，且不存在实际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人，预(yù)计不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制人(rén)为该(gāi)公司董事长兼(jiān)总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提(tí)供全技术栈、全产品(pǐn)线解(jiě)决方案，同(tóng)时与(yǔ)政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市(shì)在内的(de)数字经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期(qī)内，金(jīn)证股份证券经(jīng)纪业(yè)务(wù)软件收入较上年同期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资(zī)管机构软(ruǎn)件收入基本持平(píng)。报(bào)告期内，数(shù)字经济业务因验收的(de)大型政务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及(jí)利润下降(jiàng)。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思营(yíng)企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年(nián)年报显示(shì)，报告期内(nèi)，公(gōng)司实(shí)现营业收入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的(de)净利(lì)润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的增长主要(yào)得益(yì)于两方面(miàn)的因素：一(yī)是公司在(zài)证券市场(chǎng)行业占有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品(pǐn)布局、积(jī)极推进项目上线验收。二是在(zài)资(zī)管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多个核心产品(pǐn)和(hé)技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字经济(jì)业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业(yè)务。金证股份(fèn)解(jiě)释(shì)称，非(fēi)金(jīn)融(róng)行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不(bù)同程度受到需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收(shōu)结算审(shěn)计等存在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综(zōng)合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表(biǎo)现上(shàng)，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的(de)净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文(wén)华(huá)财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论从(cóng)资(zī)产规模和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是(shì)一(yī)块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利(lì)实施，对于金证股(gǔ)份而言，文(wén)华财经(jīng)的优质(zhì)资产注入后(hòu)，其盈利(lì)能力(lì)将进一步提(tí)升；对于文华(huá)财(cái)经而言，多(duō)年(nián)谋求上市无(wú)果(guǒ)后，可以实现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思未披露(lù)具体的交(jiāo)易(yì)细节(jié)，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金证股份(fèn)与主要交(jiāo)易对方就本次交(jiāo)易签署了《意向协(xié)议书(shū)》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股(gǔ)份(fèn)及支付(fù)现金的方(fāng)式购买其(qí)持有的文华财经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关(guān)于(yú)本次交易的初(chū)步合作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次(cì)交易中的具体权利义务以及各项安排以交(jiāo)易(yì)各方最终签(qiān)署的正式交(jiāo)易(yì)协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于(yú)筹(chóu)划阶段(duàn)，交(jiāo)易双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需(xū)履(lǚ)行必(bì)要的内部决策程(chéng)序，并(bìng)经(jīng)有权(quán)监管机(jī)构(gòu)批准后方可正式(shì)实施，本(běn)次交(jiāo)易最终能否实施尚存在较大(dà)不确定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的(de)下跌之后(hòu)，今年以来，金证(zhèng)股份(fèn)股价步入上升通道。截至5月9日(rì)收(shōu)盘，金证股份股价报(bào)18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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