近期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施(shī)罗(luó)德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料(liào)中并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不(bù)过(guò)，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中(zhōng)解释(shì)道：长期来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一(yī)是(shì)电动车供应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方(fāng)面(miàn)。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者(zhě)提供了重要的(de)机会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值链的供(gōng)应方面是(shì)全(quán)球(qiú)的(de)领导(dǎo)者，同时中国对(duì)成(chéng)品车辆的需求方面也(yě)占据重要(yào)地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车基础设(shè)施最完(wán)善(shàn)的(de)国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供(gōng)应链(liàn)中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的(de)关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在(zài)电动汽车(chē)阀(fá)门(mén)行业拥(yōng)有超(chāo)过90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继续占(zhàn)据市场份额——在法规(guī)的支(zhī)持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的(de)集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度最大(dà)的就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排(pái)名来(lái)看(kàn)，根据(jù)中(zhōng)国(guó)汽车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方(亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思fāng)华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资金(jīn)净(jìng)流出较多(duō)的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两(liǎng)大增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车二是(shì)储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周期和(hé)不含(hán)钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德(dé)时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德(dé)时(shí)代的竞(jìng)争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂(chǎng)商的关(guān)系若不能维(wéi)系。这些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基(jī)对于宁(níng)德(dé)时代的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集(jí)团、广(guǎng)联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国(guó)A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的(de)为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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