券商(shāng)今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及去年较低(dī)的(de)基数，行(xíng)业业绩全面(miàn)爆发。券商(shāng)板块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或(huò)上市主体披露(lù)一(yī)季报(bào)，至此51家上市券商或上市(shì)主体一季报悉数披(pī)露，券商(shāng)整体一季度(dù)表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分别(bié)是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归(guī)母净利排(pái)名，新的十(shí)大分别是中信(xìn)证券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计(jì)算，中(zhōng)信证券一季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表现(xiàn)给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续(xù)3个交易日收阳(yáng)线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或上市主体中，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上(shàng)市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国(guó)投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过(guò)6倍的有2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达(dá)到(dào)1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北(běi)证券(quàn)、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利(lì)与营收均出现下滑，公司一(yī)季报(bào)显示，报告期内公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元(yuán)，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部(bù)券商的业绩(jì)表现同(tóng)样具有可(kě)圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同比增速(sù)超过(guò)五成的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部(bù)券(quàn)商(shāng)及增速(sù)为(wèi)华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则(zé)以(yǐ)54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南(nán)针(zhēn)在(zài)一季报中透(tòu)露，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证券(quàn)经纪业务开展取得(dé)一(yī)定成绩，但营(yíng)业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商(shāng)营收增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家券商(shāng)中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去(qù)年同(tóng)期营收(shōu)不足亿(yì)元的低基数有关，其今(jīn)年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)营收增速超过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券商，分(fēn)别是天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍，分别(bié)是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑幅度较大(dà)，分(fēn)别(bié)是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下(xià)滑(huá)的券商或(huò)上市主(zhǔ)体(tǐ)分别(bié)是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排(pái)名前十券商分别是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高的增速杀入营收排名前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增幅显著较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一(yī)季报高增(zēng)

　　自营业务驱(qū)动行(xíng)业业绩(jì)高增，这(zhè)一(yī)观点(diǎn)被(bèi)卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方(fāng)证券一季报(bào)时称，东方证券自(zì)营(yíng)投资(zī)收益(yì)11.5亿(yì)元，去(qù)年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同比增(zē鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的ng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报(bào)高增，全年(nián)盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的业证券认(rèn)为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致(zhì)使利息支(zhī)出有所(suǒ)增长，市(shì)场回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭(píng)借(jiè)卓越的(de)创(chuàng)新业务能鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的力，看好公司在政策放松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券(quàn)在关于国金(jīn)证券的研报中称，自营投资成为(wèi)影响国金证券(quàn)业绩核心因素，一季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公司完成再(zài)融(róng)资后，公司金融投资规模(mó)稳(wěn)步提升420亿元(yuán)较去(qù)年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩(jì)的核心，预期将在一(yī)季(jì)度迎来反转。投资业务方面(miàn)，下半年重点(diǎn)关注(zhù)差异化监管(guǎn)的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期(qī)将(jiāng)是券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受(shòu)到自(zì)营业务冲击大的公司预(yù)期(qī)将在年内实现较大幅度的改善。

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