公募基金(jīn)一季(jì)报募(mù)集(jí)披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿(yì)元的(de)管(guǎn)理规(guī)模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集(jí)披(pī)露期(qī)，顶流(liú)基金经理调仓路径和(hé)投资思(sī)路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德。另(lìng)一位700亿(yì)级基金经(jīng)理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方(fāng)达优质企业(yè)三年持有、易方达优质(zhì)精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓(cāng)位运(yùn)作，4只基金的权益资产仓(cāng)位均超过了(le)92％。一(yī)季度张坤所持基金(jīn)股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了(le)调(diào)整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等行(xíng)业的配(pèi)置，降低了金(jīn)融等(děng)行业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年一季度均实(shí)现了(le)正收益，基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大的(de)基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净值(zhí)增长率为(wèi)1.03％，同期(qī)业(yè)绩(jì)比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股分(fēn)别(bié)为(wèi)：贵(guì)州茅(máo)台、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季(jì)度易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓(cāng)，使其进入了易(yì)方达(dá)蓝筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了(le)不(bù)同的(de)加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港(gǎng)交易(yì)所、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在(zài)一季报中指出，个股方面，仍然(rán)持有商(shāng)业模(mó)式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强的(de)优(yōu)质公司。基本面(miàn)价(jià)值(zhí)投资很吸引人的一(yī)点(diǎn)是，投资者可以用很(hěn)长一(yī)段时(shí)间来充分(fēn)观(guān)察公司的(de)发展，等到它(tā)们用事实(shí)证(zhèng)明自己的成功和巨大的成长潜力之(zhī)后，再买入(rù)也不迟。基(jī)本面价值投资的(de)优(yōu)势之一(yī)在于可积累(lèi)性。如果只(zhǐ)是(shì)针对(duì)某一次(cì)投资，积累的重要性可能(néng)并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复(fù)合回报作(zuò)为终级(jí)目标，可积累(lèi)性就是这一(yī)目标(biāo)的最重(zhòng)要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一(yī)条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。妥否的意思是什么，妥否的用法

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季(jì)度A类和C类(l妥否的意思是什么，妥否的用法èi)份额净值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长保持高仓位运行，股票(piào)仓位(wèi)94％。该基(jī)金重(zhòng)仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团(tuán)、药明康(kāng)德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季(jì)报(bào)中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国(guó)紧缩后通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年主(zhǔ)要(yào)宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特(tè)别是居民和中小企业，需要(yào)时(shí)间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化(huà)，居民消(xiāo)费信心回升、超额储(chǔ)蓄(xù)下降(jiàng)是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就(jiù)近(jìn)期(qī)公布的(de)社融和地产数据(jù)分(fēn)析(xī)，二季度(dù)A股盈(yíng)利增速(sù)有望(wàng)进(jìn)入上(shàng)行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除(chú)了继(jì)续(xù)关注整个经(jīng)济(jì)体发展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可以将(jiāng)目(mù)光(guāng)更多放在微观企业层面(miàn)。可以看到很多(duō)公司在过去几年始终做(zuò)正确的事(shì)，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必(bì)总是关注宏观数(shù)据，多看看微观企业变(biàn)化可(kě)以让内心更加平(píng)静(jìng)。我们对全年股(gǔ)票市(shì)场有信心，未(wèi)来将(jiāng)继(jì)续保持合同约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻(xún)找投资(zī)机会。”刘彦(yàn)春进一步(bù)指出。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘(jué)人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理规模(mó)达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基(jī)金在报告(gào)期内均(jūn)实现了正收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全合润基(jī)金管理(lǐ)规模(mó)最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股分(fēn)别(bié)为三安光电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十大(dà)重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全合润加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶(jīng)晨(chén)股份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前(qián)十大持仓。此外(wài)，一(yī)季度兴(xīng)全(quán)合润加仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季(jì)报中指出(chū)，今年一季度疫情(qíng)对(duì)经济的(de)影响基本消除(chú)，整体经(jīng)济逐(zhú)步(bù)回到复苏轨(guǐ)道。随着(zhe)中国(guó)的稳增长政策(cè)落实与全(quán)球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复(fù)苏(sū)加上预期改(gǎi)善推动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽(suī)然(rán)海(hǎi)外(wài)银(yín)行出现了阶段性(xìng)危(wēi)机(jī)，但(dàn)各(gè)国政(zhèng)府较(jiào)为迅(xùn)速地采取了对应措施(shī)，接管相关银(yín)行(xíng)，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的(de)人(rén)工智能、中字(zì)头的‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基(jī)金报告期内对人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司。”谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)表示。

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