自(zì)4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据(jùn是什么化学元素，n是什么化学元素符号)统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间(jiān)，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投(tóu)资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前(qián)三(sān)名(míng)。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出市场对(duì)上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的(de)认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金(jīn)配置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计(jì)算机等(děng)科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuànn是什么化学元素，n是什么化学元素符号g)板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信(xìn)板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增速保(bǎo)持在(zài)较高(gāo)水平，相比(bǐ)过去(qù)明(míng)显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块的增速(sù)依然(rán)稳(wěn)健(jiàn)，凸显出(chū)科(kē)创板整体较高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来(lái)的(de)一(yī)致预(yù)期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科(kē)创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过(guò)了(le)三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持有可(kě)以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公(gōng)布外(wài)汇法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修(xiū)正(zhèng)案(àn)在(zài)经(jīng)过(guò)2个(gè)月的公告(gào)期(qī)后，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益于(yú)国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段(duàn)时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别达(dá)到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来(lái)半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他(tā)半(bàn)导体产业链(liàn)环节，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属(shǔ)性(xìng)，国(guó)际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入供过(guò)于求(qiú)周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价进行库(kù)存(cún)去化。供给与需求的错(cuò)配使得存(cún)储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营(yíng)收数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今年(nián)下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要(yào)警惕国际(jì)局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看(kàn)到真正(zhèng)的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和(hé)消(xiāo)费(fèi)电子大概率在(zài)二季度及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业(yè)周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年硬科(kē)技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价格下(xià)行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库(kù)存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点(diǎn)。

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