全(quán)球头(tóu)号(hào)对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减持了(le)两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今(jīn)年一季度的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度(dù)末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的(de)第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个(gè)股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都进(jìn)行(xíng)了(le)减持(chí)，比(bǐ)如其第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了(le)麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度(dù)小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其中增持的(de)标的(de)还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度(dù)还(hái)减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还(hái)是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端，因为(wèi)全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表(biǎo)示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币(bì)市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和(hé)利(lì)率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失，这(zhè)是(shì)对(duì)黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继(jì)续(xù)吸引(yǐn)投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观(guān)点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧(jǐn)嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di缩政(zhèng)策造成的(de)负面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济(jì)和市场带(dài)来一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产(chǎn)出水平(píng)一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促(cù)使人(rén)们(men)抛(pāo)售资(zī)产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周(zhōu)期的下一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家和地区处(chù)于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国(guó)家(jiā)和地区(qū)的(de)政策制定(dìng)者(zhě)支持(chí)货币和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发(fā)达(dá)经(jīng)济体都推出了大规(guī)模(mó)财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了(le)通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的(de)时间(jiān)里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国(guó)金(jīn)融(róng)体(tǐ)系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也(yě)可能(néng)不(bù)需(xū)要）进一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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