今(jīn)年1月，美国(guó)政府债务余(yú)额又一次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷入债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中(zhōng)。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约——而(ér)这(zhè)将对全球经济(jì)和金融产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高(gāo)债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美(měi)国(guó)债务(wù)和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时(shí)期(qī)都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规模也(yě)一(yī)直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规模(mó)而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人(rén)口老(lǎo)龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大规模基建政(zhèng)策(cè)导致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限的(de)出(chū)现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的(de)第一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是为了(le)反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第(dì)二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加(jiā)入第二次(cì)世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进行了修(xiū)订(dìng)，以更(gèng)改(gǎi)上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限就或(huò)多或(huò)少地(dì)成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会提高一次(cì)——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限的上(shàng)调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫(yì)情期(qī)间，美(měi)国国会暂(zàn)停了(le)债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的(de)债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定的举(jǔ)债(zhài)的最(zuì)高额度(dù)，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么(me)要“自(zì)我限制”，不(bù)能直(zhí)接(jiē)取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国(guó)政府(fǔ)的债务信用提(tí)供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到(dào)损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也相当于(yú)是美方对债权人的一(yī)种信(xìn)用(yòng)撒贝宁个人资料简历宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国(撒贝宁个人资料简历guó)政府想要提(tí)高美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需(xū)要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数(shù)时候类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的(de)周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会对此进(jìn)行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务(wù)上限(xiàn)，就需(xū)要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提(tí)高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持(chí)不(bù)愿让(ràng撒贝宁个人资料简历)步，认(rèn)为应无条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了(le)当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无(wú)法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经计(jì)划于本周三前(qián)往日本(běn)参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴布(bù)亚(yà)新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来(lái)留给(gěi)拜(bài)登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严(yán)峻的违约风(fēng)险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意在(zài)十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没(méi)有真(zhēn)正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接(jiē)导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信用(yòng)评级(jí)。这使得美国面临(lín)更高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二(èr)年(nián)的借贷成本上升了(le)13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈(tán)判中的一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从长期(qī)来看(kàn)，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施(shī)时，我(wǒ)们仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当低(dī)迷(mí)的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公(gōng)共产品(pǐn)和(hé)服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面(miàn)临(lín)类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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