近期交易商(shāng)协(xié)会的监管处(chù)罚力度明显加大，虽(suī)然债券市场参与主(zhǔ)体愈(yù)发丰(fēng)富多(duō)元，市(shì)场(chǎng)竞争程度(dù)更趋激(jī)烈，但监(jiān)管底(dǐ)线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对建(jiàn)设银行启(qǐ)动自(zì)律调查，这是(shì)两天内第二(èr)家被要求自(zì)律调查的大行。今年以(yǐ)来，交易商协会已对(duì)多家金融机构启动自律调查，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多家金融机(jī)构接连被通报

　　5月11日(rì)，中(zhōng)国银行间市场交易商协会（下称“交易商(shāng)协会”）网(wǎng)站显示(shì)，基于监(jiān)管部门反(fǎn)馈线(xiàn)索，依据《银行间债(zhài)券(quàn)市场自律处分规则》，交易商协会已(yǐ)对中国建设银(yín)行(xíng)股(gǔ)份有限公司债(zhài)务融资工具(jù)承销业(yè)务涉(shè)嫌(xián)违规(guī)行为开展(zhǎn)自律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年(nián)建行承(chéng)销非金(jīn)融企(qǐ)业(yè)债(zhài)务(wù)融资工(gōng)具744笔，为(wèi)411家实体企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质(zhì)头部房(fáng)地产企业债(zhài)券融资需(xū)求(qiú)，承销房地产企业323.35亿元债务(wù)融资工具，房地产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？交(jiāo)易商协会的监管力(lì)度在近(jìn)期持续加(jiā)大。就在5月9日，交易商协会官(guān)网发布信(xìn)息，针(zhēn)对(duì)中(zhōng)国进出口银(yín)行金融债券发行涉嫌违规行为，以及(jí)中国民生(shēng)银行承销(xiāo)业务涉嫌(xián)违(wéi)规行为已开展自(zì)律调查。

　　而在5月8日(rì)，大(dà)连(lián)银(yín)行、郑州(zhōu)银(yín)行(xíng)、江西银行、青(qīng)岛银行和粤(yuè)财信托共(gòng)5家(jiā)机构涉及债券业务(wù)违规(guī)被点名。具体来说，交易商协(xié)会(huì)通过深入调查发现，大连银行等多家机构存在债券代持(chí)交易等违规行为。其中(zhōng)，大连银(yín)行通过做市业务方式(shì)，每日滚动开展买卖方向相反、清算(suàn)速度不(bù)同(tóng)的现(xiàn)券交(jiāo)易，代持利率债活跃券，且规模较大(dà)；郑州银行(xíng)、江西银行和青岛银行(xíng)，内控执行不严(yán)或流于形(xíng)式，未有效评(píng)估交易合理性，作为中(zhōng)间方以(yǐ)现券(quàn)买卖或做市等方(fāng)式参与债券代持交易链条，交(jiāo)易笔数和(hé)金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启动自律(lǜ)调查。相关(guān)公告称，交易商协(xié)会在日常监(jiān)测(cè)工作中发现，工商银行主承销(xiāo)的多期债务融资工具(jù)发行定价严重偏离(lí)市场合(hé)理水平，干(gàn)扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券(quàn)市场(chǎng)自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协(xié)会(huì)网(wǎng)站披露，近期在查(chá)处四平市城市发展投(tóu)资控股有限公司案件时(shí)，发现吉林(lín)银行、吉林亿联银行因违规收取(qǔ)发行(xíng)人大额财(cái)务资助，涉嫌(xián)违反(fǎn)银(yín)行间债券市(shì)场(chǎng)自律管理规(guī)则，被交(jiāo)易(yì)商协会进行自律(lǜ)调查。一同被(bèi)开展自律调查的(de)还(hái)有光(guāng)大证券、富国资(zī)产管理（上(shàng)海）有限(xiàn)公司两家金融(róng)机构。

　　交易商协(xié)会监管处(chù)罚力度加强

　　根据交易(yì)商协会通报(bào)的数据，2022年全年(nián)，交易商协会共对(duì)68起涉嫌违规案件(jiàn)立案调查，开(kāi)展自律调查和(hé)自律问询(xún)103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机(jī)构、4家主(zhǔ)承销商、3家会(huì)计师事(shì)务所、1家律师事务所、2家其他(tā)类型机(jī)构和54名直接责任人。作出的处分中，警(jǐng)告及(jí)以上占比超(chāo)过五成，15家(jiā)机构被暂停一定(dìng)期(qī)限业务，12位(wèi)责任人(rén)被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报的原(yuán)因包(bāo)括低拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？价包销多期债务融资(zī)工具，影响了市(shì)场正常秩(zhì)序；部分债务(wù)融资工具未按照(zhào)发行(xíng)文件约定(dìng)开展余额包销，个(gè)别债务融资工(gōng)具挤占了其他投资人的正常投标(biāo)，违背了(le)公平公正原则，并(bìng)影响了发行利率，对市(shì)场(chǎng)正常秩(zhì)序(xù)造成了一定不(bù)良影响。

　　通报指出，银行间(jiān)债券市(shì)场参(cān)与机构(gòu)在从事相关业务过程(chéng)中，务必牢固(gù)树立市场责(zé)任意识，严格遵守(shǒu)相(xiāng)关监管规定和(hé)自律规则要求，合规展业，自觉维护银行(xíng)间债券市场运行(xíng)秩序。

　　交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会(huì)表(biǎo)示，做市(shì)商作(zuò)为银(yín)行(xíng)间市场基石(shí)机构，承担(dān)着提高(gāo)市场流(liú)动(dòng)性、促进价格发现的(de)重要作(zuò)用，应切(qiè)实提升做市交易能力(lì)，加(jiā)强内部控(kòng)制(zhì)和(hé)风险管理，确保合规稳健展(zhǎn)业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会(huì)的监管处罚力(lì)度明显加大，虽然(rán)债券市场参与主体愈(yù)发(fā)丰富(fù)多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒(jiè)。

　　资(zī)深(shēn)金融政策监管专家(jiā)周(zhōu)毅钦对《国际金融报》记(jì)者表示，可以看到，银(yín)行间交易(yì)商协会将继续贯彻(chè)落实监管从严要求(qiú)，以严格自律惩戒(jiè)向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市(shì)场各(gè)类(lèi)主体归(guī)位尽责，维护(hù)市场良好秩序。债(zhài)券承销机构作为拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？债券市场(chǎng)的“看门(mén)人”，对于商业银行特别是国有(yǒu)大行来说(shuō)，也需要肩负起相应的(de)公(gōng)序责任(rèn)，切实(shí)维护好行业的良性(xìng)竞争生态。

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