芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上(shàng)升，更(gèng)重要却(què)被忽视(shì)的因素是青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅(fú)推(tuī)高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能(néng)将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业(yè)增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。2010年(nián)农业和(hé)工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业，但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就(jiù)业(yè)和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年(nián)青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的(de)变化导致初(chū)次进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失业率的(de)一(yī)部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业率的(de)长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外需(xū)、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受(shòu)两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值(zhí)。在(zài)疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率较(jiào)去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)研究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)主(zhǔ)要是三个因(yīn)素(sù)：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决(jué)定着青年(nián)劳动力(lì)的(de)变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄(líng)段失业率来(lái)说并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动人口）在(zài)2015年之(zhī)前(qián)一(yī)直在(zài)上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从(cóng)496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)力的(de)0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却(què)从六(liù)普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力(lì)人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)变动的是失(shī)业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失业率(lǜ)变动的却(què)是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局在3月就业数据解读时，披(pī)露了(le)当前青(qīng)年(nián)就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力(lì)市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人数与(yǔ)去年基本持平(píng)，今(jīn)年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青(qīng)年(nián)劳动力(lì)总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势要(yào)好于(yú)去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国青(qīng)年失业率一般在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认为，青年(nián)群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动力调查数(shù)据，青年失业主要原因是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群(qún)体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青年失业(yè)人(rén)口中，第(dì)一(yī)大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育(yù)。各(gè)年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大(dà)致类(lèi)似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业(yè)人员的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集的特(tè)点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青(qīng)年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人(rén)口来自(zì)何(hé)处之(zhī)前，需要研究青年就业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到(dào)高(gāo)两个(gè)特(tè)点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量流(liú)入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的(de)生产(chǎn)供应业，这四个(gè)行(xíng)业(yè)是国(guó)民经济分类的农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加(jiā)超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地(dì)产等(děng)其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教(jiào)育年(nián)限，来计算各行业(yè)的知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他(tā)四个行业(yè)是过(guò)去十年青年就业流(liú)入的主要行业(yè)，吸(xī)纳青(qīng)年就业(yè)比例(lì)的增(zēng)幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均受教育年限(xiàn)基本一(yī)致，即青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业(yè)比例（该行业(yè)的(de)青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似(shì)替(tì)代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失业率(lǜ)大多(duō)高(gāo)于全(quán)年龄段(duàn)失(shī)业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批(pī)发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫(yì)情前(qián)三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业人员(yuán)增长的(de)症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青年就业(yè)大量流(liú)向知识密(mì)集(jí)型服务业，如教育、信(xìn)息技(jì)术等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的生活性服务(wù)业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏结构分(fēn)化(huà)，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业(yè)人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大(dà)学教育的青年(nián)失业人口而言，这(zhè)些行业(yè)的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降，带来(lái)劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年(nián)我国(guó)开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期(qī)下降通道，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升(shēng)青年(nián)失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对(duì)应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年(nián)开(kāi)始逐年(nián)减少，十(shí)三五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口(kǒu)数量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群(qún)体，大(dà)部(bù)分青年在校，并未(wèi)进入(rù)劳动市场。二是近年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超(chāo)预期(qī)下(xià)降。根据今年(nián)3月统计(jì)局披露的青(qīng)年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生增加(jiā)了706万(wàn)，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业好转后会回到(dào)劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在(zài)发(fā)布会指出当(dāng)月(yuè)“就(jiù)业人员(yuán)规模(mó)比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的(de)年轻(qīng)人减少，加上考研(yán)、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分青(qīng)年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国(guó)人口已经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来(lái)失业(yè)人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难以(yǐ)改变(biàn)失(shī)业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力(lì)的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念的两个(gè)要点：一是调查失业(yè)率是(shì)城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针对全(quán)部就业(yè)人(rén)口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国(guó)青年人口数(shù)量为出发点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的(de)问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失(shī)业率的分母不含(hán)没(méi)有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参(cān)加社会(huì)经济活(huó)动的人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意(yì)愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)不(bù)计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式(shì)实(shí)施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳(láo)动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调(diào)查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查(chá)范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全(quán)国范围内(nèi)开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普(pǔ)查数(shù)据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的年(nián)鉴将这一(yī)数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公(gōng)司(sī)

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