为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站披露了(le)一(yī)则(zé)行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后(hòu)续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价(jià)，合(hé)计(jì)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露(lù)的信息(xī)，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人(rén)何德平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独(dú)墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收(shōu)到(dào)保证金(jīn)后，即开始利(lì)用(yòng)控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资(zī)金在二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华(huá)”等(děng)35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金(jīn)优势(shì)、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价(jià)、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持股总数占总股(gǔ)本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超(chāo)过女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资金优势(shì)和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户(hù)组还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而(ér)非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不(bù)足以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联(lián)合(hé)他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各(gè)自(zì)账(zhàng)户交易新美(měi)星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分(fēn)用(yòng)于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应(yīng)对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账户(hù)组交易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不(bù)知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或(huò)认(rèn)定(dìng)另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理人(rén)也(yě)就(jiù)是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何(hé)德平、女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了(le)联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将(jiāng)合(hé)谋各方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决(jué)定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时总股本(běn)的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某代(dài)持(chí)，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款等(děng)事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及(jí)相关银行账户流(liú)水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代(dài)持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由不具(jù)有事实(shí)和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实(shí)际控制人，未如(rú)实告知上(shàng)市公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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