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我国最穷的5个城市，哪一个省最穷国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日(rì)讯(xùn)（编(biān)辑若宇）黄金(jīn)现货价格本周四一度(dù)冲(chōng)上2080美元/盎(àng)司一线(xiàn)，创历(lì)史新高(gāo)。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基(jī)自去年(nián)10月(yuè)低点以(yǐ)来股(gǔ)价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来众多投资者的(de)目光。国(guó)泰(tài)君安刘越男等人(rén)在4月(yuè)23日研报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)珠宝复(fù)苏(sū)节奏与弹性优于预(yù)期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月(yuè)后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮(liàng)眼(yǎn)的逻(luó)辑，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价稳(wěn)步上(shàng)行预期提(tí)振长期需求，存(cún)货增(zēng)值(zhí)提振毛利率，C端(duān)消费(fèi)者黄金投资(zī)保值需求及加盟商补(bǔ)货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补，同(tóng)店(diàn)开店(diàn)有望(wàng)匹配释放，长三角地(dì)区表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　我国最穷的5个城市，哪一个省最穷　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板块行情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研(yán)报中分析(xī)，从国际金(jīn)价(jià)来看，全球地(dì)缘政治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退(tuì)的不确定性等因(yīn)素均有望对金价形成(chéng)长期支(zhī)撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来看(kàn)，预计今年三四(sì)季度婚庆旺季将持续(xù)释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭借精准的产品定(dìng)位，创新(xīn)性的产品设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续提升市(shì)场(chǎng)占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块估值基本处于历史中(zhōng)枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河(hé)证(zhèng)券研究(jiū)院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期(qī)国内金银珠宝(bǎo)市(shì)场规模未来将稳步(bù)上(shàng)升(shēng)，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市场规(guī)模增长速度更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业中黄(huáng)金市场的增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间的(de)复合增长率为5.9％，预计(jì)未来(lái)5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行业的产业(yè)链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金(jīn)、钻石等原(yuán)材料供应，中(zhōng)游的(de)制造设计及(jí)下游的终(zhōng)端零售环节，其中(zhōng)下游环节的附(fù)加值较高(gāo)，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证券研报(bào)中(zhōng)指出，下游零售环(huán我国最穷的5个城市，哪一个省最穷)节(jié)同(tóng)样(yàng)拥有较高的(de)毛利率水平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌类可(kě)达(dá)到60％左右的高毛(máo)利率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企(qǐ)业通过(guò)强势的渠道建设以提高市场份额，可以获得更(gèng)加优化的盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截至(zhì)2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前十的(de)集团中(zhōng)，除(chú)了瑞士历峰集团、路(lù)易·威登(dēng)集团(tuán)外其余8个均为国(guó)产品(pǐn)牌集团。中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年(nián)超过了30％。