中国金(jīn)融行业加速对(duì)外开(kāi)放，外资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券商中，仅有4家在(zài)2022年(nián)取得盈(yíng)利(lì)，另(lìng)外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，与摩根(gēn)大通证(zhèng)券同期(qī)获批的野村(cūn)东方(fāng)国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元(yuán)，业绩(jì)分化加(jiā)剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国(guó)际金融巨(jù)头均在(zài)国内拥有外资控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券则大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后续两家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商面临(lín)的“一(yī)参一控”问题如何解(jiě)决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于各自股东资(zī)源禀赋、深入(rù)财富管理(lǐ)成为其(qí)在(zài)中国(guó)展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损

　　对(duì)于国内各家证(zhèng)券(quàn)公司来说(shuō)，除了面临行业“二八(bā)分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市(shì)场竞争也同(tóng)样(yàng)带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市(shì)场行情、成(chéng)立时间、牌(pái)照资质等问(wèn)题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分(fēn)别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东(dōng)方国(guó)际证券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来看，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转亏。野村(cūn)东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券则(zé)延续自成立以来的亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年(nián)实现营业(yè)收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东增(zēng)持而成为(wèi)外资控股券商的汇(huì)丰前海证券，业绩较(jiào)上年(nián)出现(xiàn)明(míng)显进(jìn)步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入(rù)5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证(zhèng)券和(hé)星(xīng)展证券均于(yú)2020年获得证监会(huì)批(pī)文(wén)，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式展业时(shí)间不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元，较上年同期(qī)有(yǒu)所收(shōu)窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅(fú)进一步(bù)扩大(dà)。

　　就亏损原因(yīn)而言(yán)，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控(kòng)股(gǔ)券商也难以幸(xìng)免。且新公(gōng)司建设成(chéng)本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情(qíng)况，自营业务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此影(yǐng)响2021年(nián)业绩的主要还是经纪、投行等传统(tǒng)业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示，其当年投(tóu)行业务手续(xù)费及佣金(jīn)净收入为(wèi)6561.57万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支出则(zé)有(yǒu)增无减，业务及管(guǎn)理费(fèi)从上年的(de)4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和(hé)尚”念(niàn)好了中国(guó)市(shì)场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大(dà)通证券(quàn)和瑞银(yín)证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相(xiāng)当亮眼。

　　从(cóng)员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券共有员工210人，数量在行(xíng)业内排名下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是(shì)摩根大通证券展业的第三个完整会(huì)计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根(gēn)大通证券于2019年(nián)3月获得证监会(huì)批复，成立合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股权，成为摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财(cái)务(wù)报表显示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入(rù)5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务(wù)开展和运作取得进(豫n是河南哪里的车牌jìn)一步进展，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大(dà)通证券充(chōng)分利用(yòng)全球化的平(píng)台优势(shì)，整合集团(tuán)资源，持续(xù)关(guān)注并(bìng)开(kāi)拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者，目标客(kè)群机构投资(zī)者队(duì)伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一参(cān)一控(kòng)”下(xià)或(huò)将取舍(shě)

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年(nián)也(yě)取得了较好的业(yè)绩表现(xiàn)：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进(jìn)入中国(guó)时间最早(zǎo)的(de)一(yī)批合资券商之一，早在(zài)2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比(bǐ)例提(tí)升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证(zhèng)券共(gòng)有正式(shì)员工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银(yín)证券2022年投(tóu)行业务(wù)进步(bù)明显，当期实现手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其(qí)在2022年完成了(le)创业板注册(cè)制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参与了(le)沪深交(jiāo)易所(suǒ)互联互通(tōng)全球存(cún)托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今(jīn)年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞银(yín)收购(gòu)。瑞信集团和(hé)瑞(ruì)银(yín)集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金(jīn)融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易预计在(zài)6月底前完(wán)成。不言(yán)而喻的是(shì)，集(jí)团层面的合并对两家(jiā)外资控股券商在中国展业(yè)情况(kuàng)，也将造成一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基于此，审(shěn)计所普(pǔ)华永道对瑞信(xìn)证券出具了带(dài)强调事项(xiàng)段的无保留(liú)意见审计报告(gào)：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞信(xìn)集团与瑞银集(jí)团股份公(gōng)司之间达成(chéng)协议和合并(bìng)计划，截止报告(gào)日(rì)，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为瑞信集(jí)团股份有限公司下属控股子公司(sī)，未来的运营和财务(wù)业(yè)绩受(shòu)到上(shàng)述合(hé)并可(kě)能(néng)产生(shēng)的影响亦不(bù)明(míng)确，该事项表(biǎo)明存在(zài)可能导致对公司持续(xù)经营能力(lì)产生重大(dà)疑(yí)虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于(yú)2008年的(de)瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外商参(cān)股证券公司设立规(guī)则》后首家获批的(de)合资证券公(gōng)司(sī)。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞(ruì)信(xìn)方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价(jià)转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔(bǐ)交易(yì)完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持(chí)有瑞信证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券和瑞信证券(quàn)将受同一股(gǔ)东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管(guǎn)理规(guī)定》，证券公司股东以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制人(rén)参股证(zhèng)券(quàn)公司的(de)数量不(bù)得超过2家，其中控制证(zhèng)券(quàn)公司(sī)的数量不得(dé)超过1家。在面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券的牌照或将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为行业(yè)热词。而透视(shì)各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托于(yú)各自(zì)资源禀赋深入财(cái)富管理成为其在(zài)中国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　例如(rú)，野(yě)村东方国际证券(quàn)表示，2022年其财富管理业务(wù)在(zài)原有“大宗交易”、“市(shì)值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进(jìn)的基础上，新增了特色投资(zī)咨(zī)询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市(shì)公(gōng)司大宗减持(chí)服务、集团间(jiān)跨境业务联动(dòng)等多种业务模式，通(tōng)过服务手段的(de)增加及优化，为客户提供多维度、一(yī)站式(shì)的(de)综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券财富管理业务(wù)将定位于“中国高(gāo)端财(cái)富人(rén)群”，从产(chǎn)品配置(zhì)、人员建设、中后台支持以及集团跨境(jìng)合作四个方(fāng)面入手(shǒu)，打造以产品为中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提(tí)供具有野(yě)村集团特色(sè)的高质(zhì)量财(cái)富(fù)管理服务。

　　在(zài)完(wán)成高盛集(jí)团(tuán)全资持股备案后，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)在2021年底与北(běi)京(jīng)高华签(qiān)订(dìng)《业(yè)务(wù)转让(ràng)协议》，受让北京高华的所(suǒ)有业务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛(shèng)高华获证(zhèng)监会(huì)核发新增证(zhèng)券经纪、证券(quàn)投资咨询(xún)、证券(quàn)自(zì)营及代(dài)销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其将持(chí)续(xù)以资产配(pèi)置为核心进行新(xīn)产品和服务的研发工作，进(jìn)一步赋能部(bù)门(mén)为(wèi)在(zài)岸(àn)客户提(tí)供财富管理(lǐ)综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开(kāi)展境(jìng)内私人(rén)财富管理平台未(wèi)来战略规划，并进(jìn)一(yī)步拓展(zhǎn)境内产品平(píng)台。