在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电(diàn苏州是几线城市呢)巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日上(shàng)作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对(duì)中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期去(qù)库存动作的(de)“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今(jīn)年上(shàng)升空间预计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电(diàn)池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连(lián)跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给出(chū)自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的(de)区间(jiān)可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处(chù)于(yú)投标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会(huì)带来产能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛(máo)利率提(tí)升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科(kē)在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者(z苏州是几线城市呢hě)明显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们(men)依然判断今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期(qī)末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存货(huò)余(yú)额均(jūn)在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库(kù)存(cún)较(jiào)低的电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到，库存(cún)已恢复(fù)至健康(kāng)水平，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报(bào)中指出(chū)，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科(kē)也(yě)在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速(sù)全球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团(tuán)的德(dé)国(guó)哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代(d苏州是几线城市呢ài)也(yě)作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方(fāng)面今年(nián)预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计会(huì)高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储市(shì)场方(fāng)面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将进入交付阶(jiē)段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的(de)年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业(yè)务已(yǐ)经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业(yè)的(de)空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开(kāi)始后才(cái)爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立(lì)项都在(zài)一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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