看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公(gōng)布的(de)4月美(měi)国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以来(lái)新高。其中的分项指数释放价格压力(lì)再度升温(wēn)的警报(bào)信号：4月(yuè)购进(jìn)价(jià)格创去年(nián)11月以来(lái)新高，出厂价(jià)格创去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃(rán)价格(gé)压力的(de)通(tōng)胀(zhàng)担忧，数(shù)据公布后(hòu)，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳(tiào)水、收(shōu)益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年(nián)期美债收益(yì)率一度较(jiào)日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一(yī)年来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日(rì)内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近(jìn)一(yī)再表态(tài)支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回(huí)落而(ér)全周累计由涨转跌(diē)；工业金属(shǔ)总体继(jì)续下(xià)挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位后，市场开始(shǐ)担心(xīn)中(zhōng)国的(de)进口铜需求，加之全周经(jīng)济(jì)增(zēng)长前(qián)景的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌(xīn)跌(diē)至(zhì)5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月(yuè)来(lái)累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受(shòu)到美国能源部公布上周库存不降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行(xíng)加(jiā)息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银(yín)行宣布(bù)将基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第(dì)二(èr)次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加(jiā)息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了(le)多(duō)次加(jiā)息，总幅度(dù)达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四(sì)的声明中表(biǎo)示，此次加息主要(yào)是由于3月该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央(yāng)行未来将继(jì)续监测(cè)物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面(miàn)价格(gé)波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国(guó)际大(dà)宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩(mó)根大通认为这一数(shù)字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位日(rì)，美(měi)国(guó)得克萨斯州在(zài)内的多个(gè)地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地(dì)区将受到影(yǐng)响，部分(fēn)地(dì)区(qū)的洪水威(wēi)胁(xié)增加。得州圣(shèng)安(ān)东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天(tiān)气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道，当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)20日，美国保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己的广(富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位guǎng)播节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保(bǎo)守派中拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市(shì)场重(zhòng)回原(yuán)油(yóu)需(xū)求逻辑(jí)，美国经济(jì)数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一方(fāng)面，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油(yóu)脂(zhī)实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高于(yú)1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低(dī)于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的(de)需(xū)求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库存同样(yàng)偏(piān)低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月(yuè)倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国内(nèi)持续去(qù)库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套利(lì)盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总体利(lì)于产量恢(huī)复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的(de)免税额度，斋月(yuè)后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界正告诉期(qī)货日报记(jì)者，虽然近(jìn)端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是(shì)2月印尼(ní)产量(liàng)位(wèi)于历史(shǐ)同期最高(gāo)位(wèi)，且未来产区产量季节性(xìng)恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜(cài)油供(gōng)应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及(jí)出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出(chū)口，使(shǐ)得国际豆油的(de)供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正分(fēn)析(xī)称(chēng)，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示(shì)，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲(pí)软，去(qù)库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但(dàn)未来(lái)产区压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐(zhú)步(bù)修复(fù)，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场人气一(yī)般，成(chéng)交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港(gǎng)较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆油(yóu)现货(huò)价差也(yě)扩大至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品(pǐn)分析师傅博表示(shì)，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还(hái)算正常(cháng)，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物(wù)油消费增速(sù)不会像之前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景(jǐng)下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分(fēn)析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的(de)影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位运(yùn)行。因为(wèi)进口(kǒu)菜(cài)油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库(kù)存上周(zhōu)继续(xù)大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜(cài)油进口量预计会维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜油的供(gōng)应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等(děng)其他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜(cài)油(yóu)的进(jìn)口(kǒu)盘(pán)面利润(rùn)打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油(yóu)供(gōng)应压力(lì)的影响(xiǎng)，现(xiàn)货(huò)价格(gé)维(wéi)持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢(huī)复格局(jú)较为明(míng)确，后(hòu)期国(guó)内的供应也会愈发(fā)宽(kuān)松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续(xù)需要重点关注加拿大新(xīn)一季(jì)菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提示，一方(fāng)面，要关注国(guó)际市场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应(yīng)情况，关注是(shì)否会有新增供应或者上(shàng)游成(chéng)本端的变(biàn)化因素的影响；另(lìng)一方面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆(dòu)油价(jià)格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本(běn)周初(chū)市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度压榨偏(piān)低(dī)，4月19日(rì)华南(nán)油厂(chǎng)恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度(dù)压榨量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据(jù)傅博(bó)介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量(liàng)，所以预计(jì)大(dà)豆压榨量将从目(mù)前的150万吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量(liàng)将从每周的(de)28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关(guān)，部分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升较(jiào)多。由于(yú)部分工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机(jī)状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会(huì)继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历史同(tóng)期低位，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善可陈(chén)，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量(liàng)将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆(dòu)油的(de)替代正在发生。一些食品(pǐn)加工(gōng)、饲料等(děng)领域(yù)的(de)豆油需(xū)求(qiú)也会(huì)因为豆油价格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽(kuān)松转变(biàn)。后(hòu)期需要(yào)重点关注南国内大豆到港通关(guān)以及整体的开机情(qíng)况。新(xīn)一季(jì)美豆的播种生长情况将决定豆油盘(pán)面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为(wèi)累库加(jiā)基差下行的预期(qī)，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是(shì)降库预期，菜(cài)油前期已经对自(zì)身的供应压力进行了一波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应的边际变化和(hé)需求预期都(dōu)预示豆油(yóu)可能是未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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