总市(shì)值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的(de)科技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需(xū)求。当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具(jù)

　　<当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句strong>科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新(xīn)特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决(jué)策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易(yì)所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥(huī)科(kē)创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的(de)科(kē)技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流(liú)动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一(yī)直(zhí)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施(shī)了投(tóu)资(zī)者(zhě)适(shì)当(dāng)性管理制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一系列风(fēng)控(kòng)安(ān)排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用(yòng)前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的(de)风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监会的(de)指导下，会(huì)同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发(fā)挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场(chǎng)的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目(mù)前我国(guó)已(yǐ)经推出了不同类型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指数(shù)形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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