财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波(bō)久违(wéi)的反弹，据上(shàng)海钢联发(fā)布(bù)数(shù)据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易日后价格(gé)连(lián)续(xù)两日上(shàng)涨。暖(nuǎn)意也提前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三(sān)表现强势，融捷股(gǔ)份一度(dù)涨停，雅化集团(tuán)和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂(lǐ)能一(yī)度(dù)涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有望带动购车需(xū)求预(yù)期(qī)的提振。乘(chéng)联会秘(mì)书长(zhǎng)崔东树表示，上海车展将(jiāng)让消费者感受到汽车消费的(de)火热，提(tí)升消费(fèi)信(xìn)心，也提振士气。国泰君安表示(shì)，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费者对电(diàn)动车的观望心(xīn)态有望逐(zhú)渐改善，市场开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池的价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈(tán)价(jià)策略上以(yǐ)企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不(bù)太可能(néng)进行降价。但未来，止跌信号能(néng)否持续稳定(dìng)，受多方(fāng)因(yīn)素影响(xiǎng)。有产业人士分析(xī)称，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结(jié)，届时电(diàn)池厂商库存水平有望逐步(bù)恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，并带(dài)动上游(yóu)材料(liào)采购，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查的情(qíng)况看，一些电(diàn)池龙(lóng)头企业5月(yuè)份的排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于(yú)前期(qī)基数较(jiào)低，环比增幅(fú)更(gèng)是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日(rì)的业(yè)绩说明会上(shàng)表示(shì)，5月份开(kāi)始会全(quán)面恢复生(shēng)产，排产(chǎn)相比一季度会有明(míng)显的提升。由此可(kě)见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为(wèi)，此(cǐ)次(cì)碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部(bù)反转(zhuǎn)，目前仍(réng)难以判断(duàn)。“一方面需要观察下游库存状(zhuàng)况，另一方面还需要看终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐(yán)厂商内部人士(shì)此前对财联社记者表示。该人(rén)士(shì)表示，电池厂商实际上从去年四季度开(kāi)始便(biàn)启(qǐ)动大规模去库存(cún)举措(cuò)，这一举措在一季度(dù)实(shí)际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入(rù)4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提到(dào)，目前(qián)库存已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复产丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗。特别是针(zhēn)对磷(lín)酸铁锂电池(chí)库存(cún)，有(yǒu)业(yè)内人(rén)士直(zhí)言，相关库存基本出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电产业(yè)的(de)风向(xiàng)标，宁德时代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德(dé)时代的(de)库存已经退回到2022年第一季(jì)度的水(shuǐ)平。材料(liào)价(jià)格(gé)和库存水平，两项关键的(de)指标也构成锂电产业走向的(de)关(guān)键(jiàn)，随价(jià)格企稳以及(jí)库存水平恢复健(jiàn)康，将带(dài)动锂电(diàn)产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩未来(lái)锂盐价(jià)格(gé)走向 最乐(lè)观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)在不(bù)到半年时间跌去(qù)超过2/3，也引(yǐn)起了市场热(rè)议。就在26日(rì)召开的(de)中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工业协会常务(wù)副(fù)会长付炳锋指出，国内动(dòng)力电池行业仍然(rán)存在一些问题(tí)，包括电(diàn)池产业链分工，价值链分配问(wèn)题。“原材料(liào)短期(qī)大(dà)幅下降也不是正常的现(xiàn)象，”他直(zhí)言。在他看来，原(yuán)材料(liào)适当(dāng)涨价是(shì)正常现象，行业要以之前大幅(fú)涨价为教训，保证价值链的合理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理，这(zhè)些业(yè)内人士(shì)和分析(xī)师近(jìn)期对(duì)锂盐价格未来(lái)走(zǒu)势进行预(yù)判并阐述具(jù)体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价(jià)格(gé)反弹为信号，一系列(liè)的数据验(yàn)证(zhèng)锂电产业拐点或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进入调整阵(zhèn)痛(tòng)期(qī)，主要在于下(xià)游车市短期需求下滑，叠加(jiā)中游扩(kuò)产迅速从而(ér)在需求表现(xiàn)上提前(qián)透支碳酸锂的(de)未来(lái)增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中游(yóu)电池(chí)厂商(shāng)集体进入(rù)清(qīng)库存(cún)阶段。从(cóng)上游材(cái)料价格变化来(lái)看，近(jìn)期(qī)碳酸锂价格(gé)率(lǜ)先实现反弹。更(gèng)值得注意的是，在锂电(diàn)产(chǎn)业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人(rén)造石墨、极片(piàn)粉等系列材料价格也(yě)出现企稳甚至反弹的(de)局(jú)面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的(de)另一关键指标(biāo)，中(zhōng)游电池(chí)厂商的库存(cún)也已经逐(zhú)步恢复至健(jiàn)康(kāng)水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中(zhōng)游(yóu)电(diàn)池厂商库存水位回退(tuì)，此前部(bù)分电池厂商暂(zàn)停的生(shēng)产线已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和(hé)下游车企已陆续重启订单(dān)，带动(dòng)产业需求(qiú)回暖。从终端(duān)新能源(yuán)汽车市场表现上看(kàn)，年(nián)初的(de)市场(chǎng)恐慌情(qíng)绪主(zhǔ)要来(lái)自车(chē)市的需求(qiú)腰斩。但从整体(tǐ)一(yī)季度新能源(yuán)汽车(chē)销量(liàng)数据来看，其月销量逐步(bù)攀(pān)升并且回暖速(sù)度超(chāo)过往年。随着二三季度到来，车(chē)市逐渐转入销售旺(wàng)季，也将进一步(bù)带动锂电(diàn)产业中上游的订单(dān)需求。加(jiā)上5月(yuè)份临近，企业(yè)重新开启月(yuè)度采购谈判，行业(yè)有望迎来需求(qiú)订单的集中(zhōng)爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨(zhǎng)的空间(jiān)，但幅度不可能太大，最(zuì)多(duō)在10％左右。业(yè)内人士(shì)表示，因为经历本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的(de)供(gōng)给情况(kuàng)更加清晰，市场预期回调下(xià)，电池厂商在价格谈判上会(huì)更(gèng)加谨慎(shèn)。同时电池(chí)厂商一体化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价(jià)权(quán)。电(diàn)池回(huí)收(shōu)端，邦(bāng)普、格(gé)林美、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业持续推进电(diàn)池回收布局，来(lái)自终端(duān)材料回收的产能也在稳步(bù)爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内(nèi)回收的废(fèi)旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游(yóu)，电(diàn)池厂商都已(yǐ)完善(shàn)在锂(lǐ)矿(kuàng)端的布(bù)局(jú)，包(bāo)括(kuò)宁德时代的宜春(chūn)锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬锂能(néng)的盐(yán)湖提锂项(xiàng)目(mù)均(jūn)进展顺利，将(jiāng)进一步释放碳(tàn)酸锂供给(gěi)。经历过复(fù)杂(zá)的产业调整过程之(zhī)后，整个锂电(diàn)产业的运作模式正从“大(dà)开大合”的波浪(làng)式变得(dé)更为平滑。从原材料(liào)到电池，再到下游车企，产业链(liàn)各个环节的价格(gé)以及(jí)供需变化也将变得(dé)更加平衡且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为(wèi)，当前(qián)上游(yóu)库存水平依(yī)旧处于高位，虽然需(xū)求端稍有好转，但是并不足(zú)以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不(bù)是一个下(xià)游获(huò)利、上游承压(yā)的简单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳(tàn)酸锂和电池(chí)材料的价(jià)格(gé)下(xià)跌过快，但(dàn)这(zhè)并不为业内人(rén丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗)士所乐见(jiàn)。碳酸锂(lǐ)从2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨跌(diē)至当前20万(wàn)元不(bù)到(dào)，价格跌(diē)去近7成(chéng)，最直接受到冲击的当(dāng)属锂矿(kuàng)企(qǐ)业。根据(jù)藏格矿业一季度数(shù)据，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)销量为534吨，相比于(yú)2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四(sì)季度的2461吨，削减至今(jīn)年一(yī)季度(dù)的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂矿企(qǐ)业不断压(yā)低碳酸(suān)锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业已经出现(xiàn)主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润环(huán)比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则(zé)命运分化，大公(gōng)司如天齐(qí)锂业(yè)和(hé)赣锋锂业(yè)有(yǒu)机(jī)会(huì)在价格下降周期中获得更多市场份额，行业将变得更集(jí)中。这是2016年到2018年(nián)上一(yī)轮锂价下降中发(fā)生过的事。而同(tóng)环节的大量中(zhōng)小企(qǐ)业，尤其是最近两年追高入局的新公司，则(zé)面临停(tíng)产乃(nǎi)至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去年(nián)轻松赚(zhuàn)出(chū)了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示(shì)，这一轮(lún)价格下降长期利好中国(guó)最大的两个锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们去年的净(jìng)利润都超过200亿元，比(bǐ)中国最大的(de)新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利(lì)润(rùn)增长超过10倍。足够厚的(de)血，使(shǐ)他们(men)更能承受价格下跌和可能(néng)的未来亏损(sǔn)。这两(liǎng)家公(gōng)司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这(zhè)两(liǎng)家公司(sī)能(néng)以(yǐ)低(dī)于5万元(yuán)/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中(zhōng)，即使(shǐ)拥有海外(wài)矿产的(de)分销权或开(kāi)采权，交(jiāo)易价格也需要通(tōng)过长协确定(dìng)，按市价(jià)定(dìng)期调整(zhěng)。但能获(huò)得上(shàng)游更(gèng)低成本的资源(yuán)，让这(zhè)两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并能在上游因降价减(jiǎn)产时(shí)保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源(yuán)车市(shì)场。不过锂价(jià)下降带来的连锁反应(yīng)，并不(bù)是一个(gè)下(xià)游获利，上游(yóu)承压的简单(dān)故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时代(dài)理论上会受益，但锂价的超预期下(xià)跌，使(shǐ)宁德时代今年(nián)2月提出的(de) “锂矿返(fǎn)利” 计划沦(lún)为鸡(jī)肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定(dìng)一(yī)些车(chē)企的(de)三年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德时代(dài)今年(nián)5月(yuè)计划投产的宜春(chūn)锂矿(kuàng)很(hěn)有可能一开采就亏损。

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