近期市(shì)场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)和(hé)施罗德国际精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基金材(cái)料中(zhōng)并未解释为(wèi)何基(jī)金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国(guó)新(xīn)能源车(chē)产(chǎn)业链的(de)看重是(shì)一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二(èr)是(shì)技(jì)术自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时(shí)中(zhōng)国对成品车辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能很多人(rén)不(bù)知道的是(shì)，全(quán)球2022年(nián)销售的(de)所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全(quán)球电动(dòng)车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一(yī)个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多公司正在在各(gè)自(zì)的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内(nèi)继续(xù)占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工(gōng)业(yè)协会）近(jìn)日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物是(shì)排名前(qián)3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排(pái)名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许(xǔ)是基(jī)于优(yōu)异(yì)的业(yè)绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的(de)其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的(de)个股(gǔ)包(bāo)括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇(yù)一(yī)是(shì)电(diàn)动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安全(quán)性(xìng)、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等(děng)特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所(suǒ)有的(de)投资者，他们的判断(duàn)也可能(néng)是(shì)错(cuò)的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优势(shì)不复(fù)。随着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持(chí)利润率(lǜ)。宁德(dé)时代(dài)和电动车厂(chǎng)商的关系若不能(néng)维系(xì)。这(zhè)些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持(chí)续(xù)股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互联网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金(jīn)山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(ni将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物án) 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、石药(yào)集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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